Intel sube un 13% en un solo día, las operaciones de IA vuelven a la lógica «dura»

Título original: Los fabricantes de chips impulsan al Nasdaq y al S&P 500 a nuevos máximos
Autor original: Jared Mitovich, The Wall Street Journal
Traducción: Peggy, BlockBeats

Autor original del artículo: BlockBeats

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Reproducción: Mars Finance

Nota del editor: La negociación con IA está pasando de una «narrativa de modelos» a un «cuello de botella de hardware».

En el último año, cuando el mercado discutía sobre IA, el enfoque se centraba más en las grandes empresas de modelos, el gasto de capital de los proveedores de la nube y si las aplicaciones de IA realmente podían generar ingresos. Pero esta subida del mercado estadounidense muestra que los inversores están revalorando las capas más profundas y escasas de la cadena de infraestructura de IA: almacenamiento, fabricación de semiconductores y suministro de chips de alto rendimiento.

El auge en el sector de chips de almacenamiento refleja esencialmente que la expansión de la industria de IA ha entrado en una fase más realista. Los datos de entrenamiento, los parámetros del modelo, la carga de inferencia y la expansión de centros de datos requieren hardware de almacenamiento y cálculo de mayor rendimiento y mayor capacidad. Para gigantes tecnológicos como Apple, el aumento de precios del almacenamiento significa mayor presión de costos; pero para fabricantes de chips como Micron, SanDisk, Intel y Samsung, esto marca el inicio de un nuevo ciclo de beneficios.

Es importante notar que el mercado no es solo optimista. El índice de sentimiento del Bank of America se activó por primera vez desde 2021 una señal de «venta», indicando que ya hay cierto sobrecalentamiento en la tendencia actual. La IA sigue siendo la línea principal, pero las preocupaciones de los inversores están cambiando: no se trata de quién cuenta una historia más grandiosa sobre IA, sino de quién realmente domina los cuellos de botella en la oferta, quién puede convertir el gasto de capital en ingresos y beneficios.

Al mismo tiempo, la situación en Oriente Medio, la volatilidad del precio del petróleo y las expectativas de tasas de interés de la Reserva Federal siguen perturbando el mercado. En otras palabras, los nuevos máximos en las acciones estadounidenses no son solo una fiebre por la IA, sino el resultado conjunto de la prosperidad en infraestructura de IA, la reducción del riesgo geopolítico y las expectativas de liquidez.

La tendencia alcista en IA se está volviendo más «física». Cuando la capacidad de cálculo, almacenamiento, energía y la cadena de suministro se convierten en restricciones reales, el mercado ya no recompensa solo a las empresas que cuentan historias, sino a aquellos fabricantes que pueden proporcionar infraestructura clave.

A continuación, el texto original:

El martes, los inversores ingresaron en el sector de chips de almacenamiento, impulsando al índice compuesto Nasdaq y al S&P 500 a nuevos máximos, consolidando además la mejor tendencia del índice de semiconductores PHLX desde la burbuja de Internet.

Desde finales de marzo, este índice de semiconductores ha subido un 54%, logrando su mejor rendimiento en 25 días de negociación desde marzo de 2000. Con la demanda de IA para chips especializados clave en auge, los fabricantes de chips están acelerando la expansión para satisfacer la demanda del mercado.

El aumento en los precios del almacenamiento está elevando los costos de gigantes tecnológicos como Apple, pero para toda la industria de fabricación de chips, es una buena noticia. La subida del martes impulsó las acciones de Intel un 13%, alcanzando una valoración de aproximadamente 544 mil millones de dólares, superando a Oracle y Johnson & Johnson. Las acciones de SanDisk, Micron y Qualcomm también subieron más del 10%, elevando el Nasdaq, con gran peso en tecnología, un 1%.

Ohsung Kwon, estratega jefe de acciones de Wells Fargo, dijo que las empresas que diseñan, producen o venden chips para tareas de IA de alta intensidad son los mayores beneficiarios en la construcción actual de infraestructura de IA a gran escala. «Ese es realmente el cuello de botella», afirmó.

Kwon indicó que la negociación de IA ha entrado en un ciclo más saludable: el enfoque de los inversores está cambiando de gasto de capital a si esta tecnología puede monetizarse comercialmente. Este cambio de foco también se refleja en los informes financieros de gigantes tecnológicos como Amazon y Google de la semana pasada: los operadores están más interesados en si estas empresas han convertido en ingresos sus grandes inversiones en IA.

Aunque la fiebre por la IA continúa, el índice de sentimiento de Wells Fargo se activó por primera vez desde noviembre de 2021 una señal de «venta». Kwon describió la reciente subida del mercado financiero como una especie de euforia de «subidón de azúcar», señal que indica que los inversores deberían comenzar a proteger sus carteras.

Se reporta que Apple está considerando que Intel y Samsung produzcan en EE. UU. los chips principales para sus dispositivos, y el optimismo de los inversores ha impulsado las acciones de Intel. Las acciones de Samsung también subieron aproximadamente un 5% en el mercado surcoreano.

Entre los principales índices estadounidenses, el Nasdaq lideró las ganancias, el S&P 500 subió un 0,8%, y el Dow Jones Industrial aumentó un 0,7%, es decir, 356 puntos. Los 11 sectores del S&P 500 subieron ese día, liderados por materiales y tecnología; el índice Russell 2000 de pequeñas empresas subió un 1,8%, alcanzando un máximo histórico. El sector de servicios financieros abrió a la baja, tras anunciar recortes de empleo Coinbase y PayPal, pero luego recuperaron terreno y cerraron prácticamente sin cambios.

El martes, los inversores mostraron mayor esperanza de que EE. UU. e Irán eviten una reanudación total de las hostilidades tras el conflicto en el Golfo Pérsico del lunes.

Los futuros del Brent a corto plazo cayeron un 4%, hasta 109,87 dólares por barril. El lunes, tras ataques de Irán a un puerto petrolero clave en los Emiratos Árabes Unidos y a barcos en el estrecho de Hormuz, los contratos de petróleo más negociados cerraron en niveles cercanos a los máximos en casi cuatro años. Pero el secretario de Defensa de EE. UU., Pete Hegseth, minimizó el impacto de estos ataques el martes, afirmando que el alto el fuego alcanzado con Teherán, que dura ya cuatro semanas, sigue vigente.

Bill Northey, director senior de inversiones del grupo de gestión de activos de Bank of America, dijo: «Por ahora, parece que no hay una escalada sustancial en la situación, y eso tranquiliza a los mercados».

Agregó que, aunque las hostilidades en Oriente Medio parecen haberse calmado, el conflicto sigue afectando los datos económicos futuros de EE. UU. y las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal. Por ejemplo, si el estrecho de Hormuz puede reabrirse de forma segura y completa, se reducirían las expectativas de inflación más alta y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años disminuirían.

Northey afirmó: «Nuestra evaluación base es que esta volatilidad probablemente continuará».