Análisis del sector de poder de cómputo de IA descentralizada: La lógica de infraestructura GPU detrás de la inversión de 1,000 millones de dólares de Haun Ventures

Mientras los mercados de capital globales aún debaten si ya se ha formado una burbuja de valoración en IA, una parte de los fondos más agudos en olfato ya ha puesto sus fichas en los actores más upstream, los “vendedores de palas”. El 4 de mayo de 2026, Haun Ventures, fundada por la ex socia de a16z y fiscal federal Katie Haun, anunció la finalización de una nueva ronda de recaudación de 1,000 millones de dólares, extendiendo su mapa de inversión desde infraestructura blockchain hasta agentes de IA y economía inteligente.

Este movimiento no es un evento aislado. Justo al día siguiente del anuncio de Haun Ventures, a16z crypto también cerró su quinta fase de fondos de criptomonedas por un valor de 2.2 mil millones de dólares. Ambas firmas de capital riesgo de primer nivel, sin acuerdo previo, centraron su atención en la intersección entre IA y criptomonedas. Sin embargo, mientras a16z apunta a una estrategia amplia de “convertir infraestructura en productos cotidianos”, la lógica de inversión de Haun Ventures es más focalizada: define claramente como sus tres principales áreas de inversión la “economía de agentes”, los activos tokenizados y la infraestructura financiera en criptomonedas, enfatizando que la inversión en IA debe “estar en su propia pista” — es decir, solo en proyectos de IA que tengan una intersección directa con infraestructura criptográfica, no en modelos o aplicaciones de IA en general.

¿En qué se basa esta lógica? La respuesta apunta a un consenso que se está formando rápidamente: en un contexto donde la competencia en el nivel de modelos de IA se intensifica y los costos de entrenamiento alcanzan cientos de millones de dólares, la escasez estructural de capacidad computacional se ha convertido en el mayor cuello de botella del sector. Y las redes descentralizadas de GPU — representadas por Render Network — están en la vanguardia de esta brecha.

De “fondos criptográficos” a “fondos de infraestructura de IA + criptomonedas”: una migración de paradigma

La recaudación de fondos de Haun Ventures no es un cambio temporal, sino el resultado de una evolución estratégica que lleva años en marcha.

La firma debutó en 2022 con un fondo inicial de 1.5 mil millones de dólares, en el cierre de la última fase de un mercado alcista de criptomonedas, estableciendo un récord para fondos liderados por fundadoras femeninas. Sin embargo, solo meses después, la caída de FTX sumió a la industria en un invierno profundo. Haun Ventures adoptó un ritmo de despliegue extremadamente prudente — para mediados de 2023, aún tenía aproximadamente el 60% del capital sin desplegar.

Este período de “espera” en realidad sembró las bases para su actual cambio de estrategia. Durante ese tiempo, se evidenciaron tres cambios estructurales:

Primero, la demanda de capacidad de IA entra en una fase de crecimiento exponencial. El CEO de NVIDIA, Jensen Huang, afirmó en CES 2026 que la demanda de cálculo en IA “crece cada año por un orden de magnitud”. Gartner estima que en 2026, el gasto global en IA alcanzará 2.52 billones de dólares, un 44% más que el año anterior, con una contribución adicional de 401 mil millones de dólares en infraestructura de IA.

Segundo, la narrativa de infraestructura en criptomonedas ha evolucionado de “herramientas de trading” a “pistas económicas”. El volumen de transacciones anuales en stablecoins superó los dos dígitos de billones en 2025, acercándose al volumen total de procesamiento de las principales redes de tarjetas. Esto proporciona una capa de liquidación viable para la economía en cadena de los agentes de IA.

Tercero, las redes descentralizadas de infraestructura física, tras una fase inicial impulsada por incentivos token, han encontrado en la explosión de demanda de cálculo en IA una verdadera necesidad de pago. En 2025, los tres proyectos de DePIN con mayores ingresos se centraron en la venta de GPU, dejando atrás el almacenamiento, el ancho de banda o los sensores.

La suma de estos tres cambios crea un ciclo lógico en el que la inversión de Haun Ventures en infraestructura financiera criptográfica, tokenización y agentes de IA forma un circuito cerrado. Es importante aclarar que este fondo no invierte solo en IA ni solo en criptomonedas, sino en la capa de infraestructura en la intersección de ambas.

La magnitud real de la brecha de oferta y demanda de capacidad computacional

Para entender el valor del cambio estratégico de Haun Ventures, primero hay que comprender un número clave: ¿qué tan escasa es realmente la capacidad de cálculo en IA a nivel global?

Según predicciones de Bridgewater Associates, solo en 2026, las principales empresas tecnológicas de EE. UU. invertirán aproximadamente 650 mil millones de dólares en infraestructura de IA. Al mismo tiempo, el gasto global en infraestructura GPU se espera que pase de 83 mil millones en 2025 a 353 mil millones en 2030, con una tasa de crecimiento anual del 37%.

Pero la velocidad de expansión de la oferta no sigue el ritmo de la demanda. Samsung, SK Hynix y Micron, principales fabricantes de memorias de alta banda ancha, han anunciado que su capacidad anual para 2026 estará completamente agotada, y Samsung enfrenta una situación similar. Los tres principales proveedores de memoria HBM ya tienen toda su capacidad reservada. Este cuello de botella crea un “mercado de dos niveles”: los laboratorios líderes como OpenAI y Anthropic, mediante acuerdos de “intercambio de acciones por capacidad”, pueden asegurar recursos GPU casi al costo, mientras que las empresas medianas y pequeñas, sin relaciones estratégicas, enfrentan precios varias veces superiores al costo.

Esta desigualdad estructural en la distribución de capacidad computacional es la base de la demanda para las redes descentralizadas de GPU. Dos tercios de la computación en la nube mundial están controlados por AWS, Azure y Google Cloud, lo que implica que la mayoría de los desarrolladores y startups enfrentan no solo costos elevados, sino también dificultades de acceso.

La brecha entre oferta y demanda de GPU es significativa, con diferencias de varios múltiplos en los costos de adquisición entre grandes empresas y pequeñas. La capacidad de memoria HBM de 2026 ya está completamente reservada, y la escasez está confirmada. Las redes descentralizadas, que agregan recursos GPU ociosos, podrían ofrecer en teoría una oferta flexible a precios mucho más bajos que los proveedores centralizados, pero aún enfrentan la desconfianza de clientes empresariales. Si la escasez persiste hasta 2027, estas redes podrían abrir una ventana importante para su adopción a nivel corporativo.

Desglose del sector: ¿quién está asumiendo esta “demanda segura”?

En el ámbito de las redes descentralizadas de cálculo, Render Network es uno de los proyectos con la narrativa más completa, aunque no el único. Comprender la competencia en este sector ayuda a evaluar mejor la apuesta de Haun Ventures.

Render Network inicialmente se centró en renderizado GPU descentralizado — conectando nodos con GPU ociosas con artistas 3D y estudios de efectos visuales que necesitan capacidad de renderizado. Su motor principal, OctaneRender, y su colaboración con Apple, Microsoft, Google y NVIDIA, le otorgan respaldo de la industria y diferencian su proyecto.

Lo que realmente posiciona a Render en la narrativa de IA es una serie de movimientos estratégicos realizados a finales de 2025 y principios de 2026:

Primero, en diciembre de 2025, lanzó Dispersed.com, marcando la transición de renderizado 3D a cálculo de IA general. La plataforma agrega GPU descentralizadas para entrenamiento y inferencia de modelos de IA, incluyendo GPU empresariales NVIDIA H200 y AMD MI300X.

Segundo, en abril de 2026, la comunidad aprobó la propuesta RNP-023, integrando la subred descentralizada Salad en el ecosistema Render. Salad opera la mayor red de GPU de consumo a nivel mundial, con más de 60,000 máquinas activas en más de 180 países. Esta integración transforma la estructura de oferta de capacidad de Render, ampliándola desde nodos profesionales a GPU de consumo, mejorando la cobertura en múltiples escenarios.

Tercero, Render usa un modelo de quema y acuñación equilibrada: parte de las tarifas generadas se queman. Según RenderCon 2026, la carga de trabajo de IA representa actualmente entre el 35% y 40% del uso de la red.

Al 6 de mayo de 2026, el token RENDER tiene un precio en tiempo real de 1.9 dólares, con un volumen de 24 horas de 576,900 dólares, habiendo subido un 3.68% en ese período. La capitalización de mercado en circulación es de aproximadamente 98 millones de dólares, con una oferta circulante de 518.74 millones de tokens, y una oferta máxima de 532.21 millones. La proporción de mercado en circulación respecto a la total es del 97.47%. En los últimos 7 días, ha subido un 7.79%, pero en el último año ha caído un 56.69%. El precio actual aún está lejos de su máximo histórico de 13.59 dólares.

Render Network ha logrado en 2026 una expansión estratégica de renderizado 3D a cálculo de IA, ampliando significativamente su capacidad mediante Dispersed y la propuesta RNP-023. La transformación en narrativa de IA es convincente, pero aún hay que seguir observando si puede superar en escala de ingresos a su negocio de renderizado tradicional. Si Salad logra integrar sus 60,000 GPU y mantener alta utilización, el modelo de quema y acuñación de Render podría mostrar efectos deflacionarios más fuertes en la segunda mitad de 2026.

En contraste, la alianza ASI, formada por Fetch.ai, SingularityNET y Ocean Protocol, no busca proveer capacidad de cálculo en sí misma, sino construir la capa de infraestructura para inteligencia artificial general descentralizada — incluyendo coordinación de agentes IA, operaciones cross-chain y mercados de datos. La hoja de ruta de 2026 destaca la migración final 1:1 del token FET a ASI. Si Render se dedica a “alquilar GPU”, ASI construye una “economía en la que los agentes IA puedan comerciar y colaborar autónomamente en la cadena”. Ambas ocupan diferentes nichos dentro de la misma macro tendencia.

Análisis de opiniones públicas: ¿optimistas o cautelosos?

Sobre el sector de cálculo descentralizado y la apuesta de Haun Ventures, la opinión del mercado muestra una clara división entre optimistas y cautelosos.

Los optimistas argumentan que: 1) el crecimiento estructural en demanda de capacidad IA es altamente seguro, con NVIDIA reportando un crecimiento sostenido en su negocio de centros de datos, con ingresos anuales que superan los 130 mil millones de dólares, lo que prueba la fuerza real de la demanda; 2) la descentralización de GPU ofrece ventajas de costo disruptivas — aproximadamente un 60-80% más barato que los proveedores tradicionales en procesamiento por lotes e inferencia, en ciertos escenarios aún más; 3) el historial de éxitos de Haun Ventures en salidas de inversión, como la adquisición de Bridge por Stripe por 1,1 mil millones y la compra de BVNK por Mastercard por hasta 1,8 mil millones, además de su profundo conocimiento en regulación y políticas en criptomonedas, refuerza su estrategia.

Los cautelosos, en cambio, plantean dudas desde diferentes ángulos: 1) el sector de VC en criptomonedas está en contracción; en abril de 2026, la financiación en criptomonedas cayó un 74% respecto al año anterior, a su nivel más bajo en 12 meses, con rondas de financiamiento masivas prácticamente desaparecidas. La capacidad de Haun Ventures para captar fondos en este contexto aún debe observarse; 2) según CoinDesk, Yuval Rooz, CEO de Digital Asset, señala que existe una desconexión entre las altas expectativas y la realidad de negocio en criptomonedas — los proyectos de referencia en redes descentralizadas de cálculo aún tienen una escala de ingresos y usuarios mucho menor que los grandes proveedores de nube tradicionales; 3) la certificación en cumplimiento, seguridad y calidad de servicio en plataformas cloud comerciales es difícil de replicar en soluciones descentralizadas en el corto plazo.

La verdadera disputa aquí es entre la lógica a largo plazo y la validación a corto plazo. La apuesta de 1,000 millones de Haun Ventures busca la primera; la cautela de los otros, espera que se materialice la segunda.

Impacto en la industria: ¿se consolida una nueva pista?

La recaudación de fondos de Haun y la de a16z en seguimiento envían una señal clara: el cruce entre infraestructura de IA y criptomonedas ha pasado de ser una “narrativa marginal” a una “estrategia central” en las principales firmas de VC.

Lo que es aún más notable es que Haun Ventures, en un entorno de contracción en VC de criptomonedas, ha logrado expandirse en contra de la tendencia. Según Fortune, citando documentos de la SEC, firmas como Paradigm, Pantera y a16z crypto vieron disminuir su gestión de activos en 2025, mientras que Haun Ventures aumentó su AUM de 1,000 millones a 2,5 mil millones de dólares. Esto indica que la visión de “IA + infraestructura criptográfica” como una pista independiente de inversión está ganando consenso, más allá de la mera discusión conceptual.

Para los actores del sector, esto implica tres aprendizajes:

1. Un cambio en la lógica de inversión: cuando los VC empiezan a ver IA y criptomonedas como “tecnologías convergentes” en lugar de “dos pistas paralelas”, los equipos que puedan gestionar ambas complejidades obtendrán ventajas competitivas asimétricas.

2. Oportunidades estructurales para startups: las “herramientas y palas” en las que invierte Haun — pagos, gestión de identidad, plataformas de tokenización — son capas habilitadoras. Esto sugiere que en la intersección de IA y criptomonedas, las oportunidades a nivel plataforma pueden ser más valiosas que las de nivel aplicación.

3. Una lección para participantes comunes: el sector DePIN ya no es solo un “juego narrativo” impulsado por tokens; la demanda de cálculo en IA le da escenarios de pago reales y modelos de ingreso. Pero entre “tener un escenario de pago” y “establecer un modelo de negocio sostenible” aún hay obstáculos en estabilidad técnica, confianza empresarial y regulación.

Escenarios evolutivos: tres caminos posibles

Basándonos en la información pública actual y las tendencias del sector, se presentan tres escenarios para el futuro del sector de infraestructura descentralizada de cálculo. Es importante aclarar que estos escenarios son hipótesis basadas en lógica, no predicciones de mercado o precios.

Camino 1 | La escasez de capacidad persiste, las redes descentralizadas se expanden rápidamente

Supuestos: la cadena de suministro de NVIDIA sigue limitada, y la expansión de capacidad de HBM no satisface el crecimiento explosivo en demanda de inferencia IA. La reserva de capacidad de HBM se mantiene hasta 2027, y la brecha global de GPU sigue siendo significativa.

En este escenario, las startups de IA y los desarrolladores independientes enfrentan una “hambruna de capacidad” continua, buscando alternativas fuera de la nube centralizada. Proyectos como Render y Akash podrían lograr avances sustanciales en acceso empresarial a GPU y arquitecturas híbridas, alcanzando ingresos en cientos de millones de dólares. Las inversiones en infraestructura financiera de IA de Haun se beneficiarán directamente del aumento en transacciones en cadena de agentes.

Camino 2 | La oferta de GPU se recupera, las ventajas de costo de las redes descentralizadas se reducen

Supuestos: la expansión masiva de capacidad de NVIDIA y AMD funciona, y la escasez de HBM se alivia. Los precios de GPU en la nube de AWS y Azure caen notablemente.

En este escenario, la ventaja de costo de las redes descentralizadas — aproximadamente un 60-80% más barato que los proveedores tradicionales — se comprime. Sin embargo, sus ventajas en flexibilidad, contratos sin compromiso a largo plazo y flexibilidad regulatoria permanecen. La competencia en este escenario se centrará en calidad de servicio y confianza empresarial.

Camino 3 | La economía de agentes IA explota, la demanda de cálculo se desplaza de entrenamiento a inferencia

Supuestos: para finales de 2026, el 40% de las empresas implementan agentes IA específicos para tareas, con volumen de transacciones autónomas en aumento significativo.

Aquí, la demanda de cálculo cambiará de centrarse en entrenamiento a inferencia, con necesidad de GPU de baja latencia, distribución global y suministro flexible. La ventaja natural de las redes descentralizadas en escenarios de inferencia — nodos distribuidos globalmente y ajuste dinámico — podría abrir un mercado mucho mayor del previsto. La colaboración entre Render y ASI en hardware y economía de agentes puede generar sinergias entre 2027 y 2028, aunque el éxito dependerá del ritmo de comercialización de los agentes IA, que enfrenta incertidumbres tecnológicas, regulatorias y de mercado.

Conclusión

La recaudación de Haun de 1,000 millones de dólares es, en esencia, una respuesta clara a la pregunta: ¿quién se beneficia del auge de IA? Desde la lógica de Katie Haun, la respuesta no está en la capa de aplicaciones ni en los modelos, sino en la capa de infraestructura — aquellas redes que proporcionan pagos para IA, oferta descentralizada de capacidad, y canales tokenizados para activos y transacciones.

Lo inteligente de esta estrategia es que no apuesta a un ganador específico en IA, sino a la demanda irreversible de infraestructura que el crecimiento del sector generará. Sin importar qué modelo de IA triunfe, todos necesitarán capacidad de cálculo para entrenamiento e inferencia, cadenas de economía para operar agentes, y capas de activos programables para liquidar transacciones.

Desde una perspectiva más amplia, la infraestructura descentralizada de cálculo está atravesando un cambio crucial: de una narrativa nativa de criptomonedas a una necesidad real de la industria de IA. La demanda de cálculo en IA no solo impulsa una nueva narrativa de crecimiento para DePIN, sino que también conecta con clientes reales y productos en el mercado.

Por supuesto, esta pista aún no está consolidada. La confianza empresarial requiere tiempo, la validación de modelos de ingreso necesita datos, y la regulación aún está en juego. Pero la dirección está clara: cuando la industria de IA acelere a niveles de escala, quienes construyan las vías del tren obtendrán su recompensa.