Estos días nuevamente estoy revisando la divulgación de reservas de las stablecoins, en realidad la transparencia no suele importar a la gente en condiciones normales, pero cuando el mercado tiene algún movimiento, de repente se convierte en una “línea de vida o muerte”. La desconexión del anclaje muchas veces no es necesariamente porque los activos no sean suficientes, sino que el pánico de retiro primero atraviesa la liquidez: piensas que puedes redimir en cualquier momento, pero al mismo tiempo todos corren hacia la puerta, y esta se estrecha.

Recientemente, en algunas regiones, el aumento de impuestos y la regulación se han ajustado (ya sea para restringir o relajar), y las expectativas sobre entrada y salida de fondos cambian, la primera reacción de todos es tensar la cuerda sobre “si se puede cambiar de vuelta a moneda fiduciaria”, y las stablecoins tienden a amplificar las emociones. Yo mismo ahora prefiero diversificar en varias, mantener algunos instrumentos de flujo de efectivo nativos en la cadena, pero no apuesto por una “estabilidad absoluta”, solo busco que el riesgo no sea demasiado agresivo… ¿y tú?