a16z: ¿Por qué hemos recaudado otro fondo de criptomonedas de 2.2 mil millones de dólares?

Título original: We raised a $2.2B crypto fund
Autor original: @cdixon, @alive_eth, @guywuolletjr, @eddylazzarin, a16zcrypto
Traducción: Peggy, BlockBeats

Nota del editor: a16z crypto anunció la recaudación de un nuevo fondo de 2.2 mil millones de dólares, a simple vista, parece que el mercado de criptomonedas vuelve a experimentar una entrada significativa de fondos; pero lo que realmente quiere destacar este artículo no es otra narrativa de mercado alcista, sino que la industria de las criptomonedas está pasando de un «ciclo de precios» a un «ciclo de uso».

En los últimos ciclos, la industria de las criptomonedas siempre ha sido impulsada primero por la especulación que atrae capital y atención, y luego, tras la caída de la burbuja, quedan algunas infraestructuras realmente útiles. La evaluación de a16z es que actualmente estamos en una etapa relativamente tranquila, pero más digna de observación: el ánimo del mercado ya no es tan ruidoso como en los picos de mercado alcista, pero aplicaciones como stablecoins, finanzas en cadena, mercados de predicción, préstamos en cadena y tokenización de activos, continúan demostrando su valor real.

El ejemplo más típico son las stablecoins. Su uso no ha desaparecido con la desaceleración del mercado, sino que sigue creciendo en escenarios como transferencias transfronterizas, ahorros y pagos. Esto significa que las stablecoins cada vez se parecen menos a una herramienta de especulación y más a una nueva red financiera: la gente las usa no por esperar que suba su precio, sino porque el sistema financiero tradicional aún presenta brechas evidentes en velocidad, costo y accesibilidad.

Las finanzas en cadena también están experimentando cambios similares. Contratos perpetuos, mercados de predicción, préstamos en cadena y la incorporación de activos tradicionales en la cadena, están transformando la blockchain de una «herramienta de emisión de tokens» en una infraestructura financiera nueva. Sus ventajas no solo radican en la narrativa de descentralización, sino en una eficiencia más concreta: operación continua, liquidación casi instantánea, bajos costos y acceso abierto a todos los usuarios conectados.

En un nivel más profundo, a16z entiende las criptomonedas en el contexto de cambios en la IA y la infraestructura de internet. Cuando los sistemas de software se vuelven cada vez más complejos, la IA más opaca, y la infraestructura de internet más concentrada, las redes transparentes, verificables, abiertas globalmente y que no dependen de unos pocos intermediarios, se vuelven aún más importantes.

Por ello, este fondo de 2.2 mil millones de dólares no apuesta a las tendencias a corto plazo, sino a si la infraestructura de criptomonedas podrá avanzar hacia una etapa de productos cotidianos. Para la industria, la próxima fase no será tanto si «los precios subirán», sino si estas tecnologías podrán ser realmente utilizadas de forma sostenida y convertirse en parte de las finanzas, plataformas para creadores, agentes de IA y sistemas de propiedad digital.

A continuación, el texto original:

Los ciclos de las criptomonedas suelen seguir un patrón similar: una ola de especulación trae atención y capital, de los cuales una parte se desperdicia y otra se invierte en infraestructuras que quizás no podrían haberse construido de otra forma. Cuando el ruido se calma, lo que queda suele ser más útil que en los picos y más duradero que en los valles.

Si observas cada ciclo más allá del precio, verás esto: ¿qué es lo que realmente se ha construido? ¿Qué sigue usándose después de que la ola pasa? Ahora, estamos en un momento relativamente tranquilo, y la señal que transmite es una de las más alentadoras de los últimos años.

La evidencia más clara son las stablecoins. El volumen de transacciones fluctúa con el mercado, pero incluso en ciclos bajistas, su uso continúa creciendo. La gente las usa para ahorrar, remesas transfronterizas y pagos de bienes y servicios, escenarios que a menudo evidencian cuán lentos, caros e ineficientes son los sistemas tradicionales. El crecimiento de las stablecoins parece cada vez más una adopción de red, no solo una especulación: su uso continúa creciendo exponencialmente porque la tecnología en sí misma es útil, no solo por la expectativa de que suba su precio.

Las cadenas de bloques también están demostrando su valor en los mercados de capital. Desde el último ciclo, hemos visto un crecimiento sustancial en áreas como contratos perpetuos para descubrimiento de precios, mercados de predicción para revelar información real, y préstamos en cadena en torno a los mercados de crédito de stablecoins. Los activos tradicionales están comenzando a ser tokenizados, y las finanzas en cadena ya no solo sirven a tokens de red, sino que abarcan una gama más amplia de activos. Se está formando un nuevo sistema financiero: puede operar continuamente, liquidar casi instantáneamente, tener costos cercanos a cero y estar abierto a cualquier persona con acceso a internet.

La regulación también avanza en la dirección correcta. La ley 《GENIUS Act》 es un buen ejemplo, mostrando cómo pueden ser las políticas prudentes: definiciones claras, mecanismos de protección robustos y espacio para la innovación. Se espera que otros ámbitos del mercado de criptomonedas también progresen en regulación mediante legislación y reglas, protegiendo a los consumidores, brindando certeza a los constructores y abriendo caminos para la participación de instituciones tradicionales.

También debemos dar un paso atrás y reflexionar por qué esto es especialmente importante ahora.

El software se vuelve cada vez más complejo y difícil de confiar. Los sistemas de IA son poderosos, pero en gran medida opacos. La infraestructura que soporta internet está más concentrada que nunca. En este entorno, las propiedades que originalmente buscaban las redes criptográficas —transparencia, verificabilidad, naturaleza global y sin dependencia de intermediarios—, se vuelven aún más cruciales:

· Sistemas transparentes y verificables;

· Redes globales desde el primer día;

· Modelos económicos que alinean intereses de usuarios, creadores, desarrolladores y operadores;

· Infraestructura que no dependa de unos pocos intermediarios.

Estas propiedades se reflejan en productos reales: pagos, servicios financieros, plataformas para creadores, infraestructura descentralizada y nuevas formas de coordinar a personas y máquinas. Muchas de estas soluciones son creadas por startups y cada vez más adoptadas por instituciones financieras, tecnológicas y otras organizaciones, para ofrecer servicios más rápidos, baratos y confiables.

En la práctica, esto significa que las personas pueden hacer transferencias globales en tiempo real, no depender de bancos para mantener dólares, tokenizar activos para que puedan moverse sin fricciones en cualquier lugar; también, acceder a redes modulares que permitan a otros construir sobre ellas, integrando estas capacidades en diversas aplicaciones.

Incluye también nuevos modelos que antes no eran posibles: usuarios que poseen directamente sus activos e identidades, disfrutando de derechos digitales inalienables; agentes de software que toman decisiones, ejecutan acciones y completan transacciones en nombre del usuario, obteniendo poder de cálculo, datos y servicios; y redes cada vez más autónomas que pueden financiarse, gobernar y evolucionar mediante código.

Por eso, lanzamos la nueva fase del Crypto Fund 5: está diseñada para este momento. Con estos 2.200 millones de dólares, apoyaremos a fundadores que invierten en una parte del ciclo que recibe menos atención, pero que creemos que puede generar valor a largo plazo: transformar nuevas infraestructuras en productos que las personas usen todos los días.

Cada plataforma de computación importante terminará impactando de esta forma. La criptografía será igual.

[Enlace al original]

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