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Nasdaq ISE ha presentado una solicitud para cuadruplicar el límite de posición para las opciones IBIT de 250,000 a 1,000,000 de contratos. La medida refleja una demanda institucional en auge que actualmente alcanza el techo en la capacidad de cobertura y productos estructurados.

La presentación indica que los derivados de Bitcoin están avanzando más allá en los manuales estándar de las instituciones. Con BlackRock poseyendo más de 71 mil millones de dólares en Bitcoin, el nuevo límite permitiría una exposición en opciones de aproximadamente 5.3 mil millones de dólares, aproximadamente el 8% del valor del fondo, en línea con las normas conservadoras para grandes ETFs.

Esto no se trata de inundar el mercado. Se trata de eliminar restricciones mecánicas para que los creadores de mercado y las mesas institucionales puedan gestionar estrategias de rendimiento y cobertura sin límites arbitrarios. La propuesta también busca eliminar los límites en las opciones FLEX entregadas físicamente, ampliando la caja de herramientas para posicionamientos sofisticados.

El mercado reaccionó de inmediato. El interés abierto en opciones de Bitcoin saltó 4 mil millones de dólares en un día tras la noticia. Esa velocidad sugiere que la demanda ya existía, solo esperaba que la infraestructura se pusiera al día.

Los límites más altos permiten productos estructurados en IBIT, lo que a su vez amplía la base de capital para los ETFs de Bitcoin al contado. Es un ciclo de retroalimentación: una mayor liquidez en derivados respalda diferenciales más ajustados y una descubrimiento de precios más eficiente en el subyacente.

Este es el segundo intento de Nasdaq de aumentar los límites, lo que indica que el apetito institucional está creciendo en lugar de alcanzar su punto máximo. La SEC está revisando actualmente la propuesta junto con una solicitud más amplia para eliminar los límites de posición en varias opciones de ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado.

Si se aprueba, esto colocaría las opciones de ETFs de Bitcoin a la par con los fondos de mayor tamaño basados en commodities en términos de flexibilidad de posición. Para los operadores, significa más liquidez, mercados más ajustados y menos restricciones para expresar vistas direccionales o de volatilidad a gran escala.