Estos días he estado mirando los pools en la cadena de RWA, en apariencia se ven bastante bien en profundidad, las órdenes están en capas una tras otra, pero siempre siento que son como bancos de peces bajo el hielo: piensas que hay muchos, pero en realidad se dispersan con un susto. En definitiva, lo importante no es “cuánta liquidez hay en la cadena”, sino cómo están redactados los términos de redención, cuánto tiempo tarda en canjearse, si en caso de riesgo de control pueden bloquearte… sin prestar atención a estos detalles, toda la emoción es solo una ilusión.

Por cierto, últimamente hay quien también mira las transferencias grandes en la cadena y las anomalías en las carteras frías y calientes de los exchanges como señales de “dinero inteligente”, pero a mí me da más por comparar: si esas entradas realmente pueden llegar a cerrar el ciclo en la parte de redención, o si solo están elevando la liquidez en los libros para dar una sensación emocional. De todos modos, ahora prefiero ir más despacio y entender bien los términos.