ETH caída rápida del 0.64% en 15 minutos: vencimiento de opciones y cobertura de los creadores de mercado generan presión de venta a corto plazo

El 5 de mayo de 2026, de 22:30 a 22:45 (UTC), la rentabilidad de ETH en una ventana de 15 minutos fue de -0.64%, con un rango de precios de 2354.71 a 2376.66 USDT, y una amplitud de 0.92%. La ventana de vencimiento de las opciones detectó una concentración de presión de venta en el mercado spot, provocando una caída significativa en el precio y una contracción temporal de la liquidez del mercado.

La principal fuerza impulsora de esta anomalía fue el vencimiento concentrado de derivados. El 5 de mayo fue la fecha principal de vencimiento de las opciones de ETH, con un valor nominal de 669 millones de dólares, 210,304 contratos abiertos y una relación Put/Call de 0.78. Debido a que el precio spot superaba el precio de máximo dolor de $3,050, los creadores de mercado vendieron activamente en el mercado spot para reducir el riesgo Delta, generando una presión de venta local.

En segundo lugar, el cierre pasivo de posiciones largas con alto apalancamiento agravó la caída. El vencimiento de las opciones provocó que parte del capital apalancado cerrara posiciones simultáneamente, sumándose a la presión de venta en el mercado spot. Datos en la cadena muestran que el staking de ETH bloqueó más de 36 millones de ETH, aproximadamente el 30% de la circulación, lo que con un alto porcentaje de bloqueo limita la oferta en circulación y amplifica el impacto de grandes fondos en el precio. Además, las tarifas de gas en la red principal cayeron a un nivel histórico de aproximadamente $0.15, reduciendo los costos de fricción en el flujo de fondos, lo que permite a las instituciones y grandes inversores ajustar sus carteras con mayor flexibilidad durante la ventana de vencimiento, acelerando el efecto de migración de fondos.

Actualmente, es importante monitorear la recuperación del sentimiento del mercado tras el vencimiento de las opciones y los cambios en el flujo de fondos en la cadena. A corto plazo, aún existen riesgos de volatilidad; se recomienda prestar atención al comportamiento de los niveles clave de soporte, los datos de entrada y salida neta en los intercambios y la estructura de las posiciones de las opciones en curso.