La estrategia reportó una pérdida neta de 12.54 mil millones de dólares en el primer trimestre, o 38.25 dólares por acción diluida

Estrategia (MSTR) cerró el primer trimestre de 2026 con una pérdida neta de 12.540 millones de dólares, mientras que los ingresos aumentaron a 124,3 millones de dólares. La pérdida fue de 38,25 dólares por acción diluida, un resultado mucho peor del que Wall Street había previsto.

Cuatro analistas supervisados por Yahoo Finanzas esperaban una pérdida GAAP media de 18,98 dólares por acción. La estimación más pesimista fue de 36,89 dólares por acción, y Estrategia aún quedó por debajo de esa cifra.

El trimestre fue feo porque Bitcoin tuvo un comienzo terrible en el año. BTC cayó más del 23% entre enero y marzo, convirtiéndose en el peor primer trimestre para Bitcoin desde 2018.

La venta masiva ocurrió mientras las acciones tecnológicas caían, las salidas de fondos de ETF de Bitcoin aumentaban, los aranceles globales del 15% de Trump afectaban a los mercados, la escalada militar entre EE. UU. e Irán generaba temor, y la Reserva Federal mantenía las tasas en 3,5% a 3,75%.

Las pérdidas de Bitcoin arrastran a Estrategia aún más en rojo, aunque los ingresos siguen creciendo

Estrategia reportó una pérdida operativa de 14.470 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, en comparación con 5.920 millones en el mismo trimestre del año pasado. La contabilidad de Bitcoin de la compañía sufrió el impacto. Registró una pérdida no realizada de 14.460 millones de dólares en sus activos digitales, frente a pérdidas no realizadas de 5.910 millones en el primer trimestre de 2025.

La pérdida neta también empeoró mucho. Estrategia perdió 12.540 millones de dólares en el trimestre, en comparación con 4.220 millones un año antes. La pérdida atribuible a los accionistas comunes fue de 12.770 millones, frente a 4.230 millones en el primer trimestre de 2025.

Los ingresos fueron en otra dirección. Estrategia obtuvo 124,3 millones de dólares, un aumento del 11,9% respecto a los 111,1 millones del año pasado. La ganancia bruta fue de 83,4 millones, frente a 77,1 millones en el trimestre anterior. Su margen bruto fue del 67,1%, frente al 69,4%.

El efectivo también disminuyó un poco. Estrategia tenía 2.210 millones de dólares en efectivo y equivalentes al 31 de marzo de 2026, frente a 2.300 millones al 31 de diciembre de 2025.

La posición en Bitcoin seguía siendo enorme. Al 3 de mayo de 2026, Estrategia poseía 818.334 BTC. La compañía pagó aproximadamente 61.810 millones de dólares por esa reserva, o alrededor de 75.537 dólares por moneda. Para el 1 de mayo, esas monedas valían aproximadamente 64.140 millones de dólares, basándose en un precio de 78.374 dólares por Bitcoin. Eso dejó a Estrategia con unas ganancias en papel de unos 2.300 millones de dólares sobre su base de coste en Bitcoin, incluso después de que el trimestre le diera una bofetada.

Estrategia también siguió comprando durante el trimestre. Añadió unos 89.600 BTC por 5.500 millones de dólares, convirtiéndose en la segunda mayor compra trimestral de Bitcoin en su historia. Luego, la compra se detuvo durante más de una semana antes de los resultados. La última compra reportada fue el 27 de abril, cuando Estrategia compró 3.273 BTC a 77.906 dólares por moneda.

Estrategia usa ventas de STRC y ATM para seguir financiando su plan de Bitcoin

El CEO Phong Le dijo a los inversores:

“La adopción de Bitcoin continúa creciendo en 2026. El Crédito Digital, destacado por STRC, ha sido un gran éxito. STRC ha mostrado una fuerte demanda, alta liquidez y baja volatilidad. Hemos recaudado 5.600 millones de dólares en concepto de ingresos brutos de STRC en lo que va de año, aumentado el volumen de negociación diario a 375 millones de dólares, mientras reducíamos la volatilidad al 3%, todo esto durante un mercado bajista de Bitcoin.”

Según Phong, Estrategia sigue viendo a las finanzas tradicionales y a los grandes bancos, incluyendo Morgan Stanley, Goldman Sachs y Citi, anunciando ETFs de Bitcoin, servicios de comercio, custodia y préstamo.

Phong mencionó a Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs (GS) y Citigroup © al hablar sobre bancos que están construyendo alrededor de productos y servicios de Bitcoin.

El CFO de Estrategia, Andrew Kang, dijo: “Estrategia es el emisor dominante de Crédito Digital en el mundo, con más de 13.500 millones de dólares en acciones preferentes en circulación, respaldadas por un sólido balance en Bitcoin. La fuerte demanda por nuestro instrumento de Crédito Digital, STRC, ha impulsado un rendimiento en BTC del 9,4% y una ganancia en dólares de aproximadamente 5.000 millones de dólares en los primeros cuatro meses del año.”

Mientras tanto, el fundador y presidente ejecutivo de Estrategia, Michael Saylor, dijo:

“STRC ha alcanzado los 8.500 millones de dólares en solo 9 meses y ahora es la acción preferente más grande por capitalización de mercado en el mundo. Al extraer el rendimiento de Bitcoin y diseñar la estabilidad de precios, hemos producido un instrumento de crédito con una ratio de Sharpe de 2,53.”

Estrategia afirmó que su rendimiento en BTC fue del 9,4% en lo que va de 2026. Su ganancia en BTC fue de 63.410 BTC, mientras que la ganancia en dólares en BTC fue de 4.970 millones de dólares. La compañía también recaudó aproximadamente 7.370 millones de dólares en ingresos brutos a través de su programa de oferta ATM durante el primer trimestre, y luego recaudó otros 4.320 millones desde el 1 de abril hasta el 3 de mayo.

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