Recientemente he visto a mucha gente hablando sobre LST, re-staking, en realidad las ganancias se dividen en dos partes: una es la recompensa de consenso/tarifa en la validación, y la otra es usar la “misma garantía de staking” para respaldar otros servicios y cobrar una tarifa de servicio. Suena bastante atractivo, pero el riesgo también es bastante directo: si algo sale mal en el staking subyacente (penalizaciones, nodos haciendo travesuras), esa capa adicional de “ganancias extras” podría desaparecer de la noche a la mañana; y también está la depreciación por liquidez, si realmente hay un pánico de venta, no podrás vender ni a la fuerza.

Lo primero que miro en este tipo de cosas no es el APY, sino el coeficiente de colateralización, el umbral de liquidación y la curva de descuento en el pool de préstamos, para ver si puede soportar la volatilidad. La expectativa de recortes de tasas ha sido cambiante últimamente, y que el índice del dólar suba y baje junto con los activos de riesgo también es bastante mágico; en entornos como este, no debes tomar esas “ganancias adicionales” como algo gratis, porque con apalancamiento se vuelve fácil volver a la enseñanza de aquellos años. Así que, por ahora, seguiré eligiendo con calma.