Estos días he visto a alguien usar la curva de suministro de stablecoins + compras netas en ETF como prueba concluyente de que “el dinero está llegando”, en realidad, la correlación parece bastante atractiva, pero no te apresures a convertirlo en causa y efecto. Cuando hay más stablecoins, puede ser simplemente que todos estén cambiando a municiones primero y esperando; cuando se compran ETF con fuerza, también puede ser que los grandes inversores fuera de bolsa estén reajustando sus carteras o que las coberturas estén moviendo posiciones, no tiene nada que ver con que “todos estén entrando en el mercado”.

Yo mismo también he sido engañado por este tipo de gráficos, y luego descubrí que lo que más afecta mi ritmo de entrada y salida de fondos en realidad es el sentimiento político: cuando hay rumores de impuestos en cierta región, todos se asustan primero por un segundo, el diferencial OTC se amplía, y las expectativas de regulación más estricta o más laxa en realidad pueden impulsar más la volatilidad a corto plazo que los datos. De todos modos, ahora prefiero considerarlo como un “termómetro de cocina”, no como una prueba de que la “comida está lista”, y voy añadiendo lentamente posiciones, dejando algo de cobertura en mano, y si algo sale mal, solo lo tomo como sal en la comida.