Últimamente, alguien volvió a preguntarme de dónde “viene la ganancia” en LST/rehypotecación, y mientras preparaba té, no pude evitar sonreír… En pocas palabras, esas ganancias de LST se deben principalmente a recompensas por staking + prima de liquidez, cuando el mercado está en buen estado, la gente está dispuesta a pagar un poco más; la rehypotecación es más como usar la misma seguridad para hacer varios trabajos, el protocolo te da facturas o puntos como pago extra por horas extras. Suena bien, pero los riesgos también son bastante reales: si el contrato inteligente tiene un problema, toda la familia de contratos puede explotar, el mecanismo de penalización no será tan suave como un “retorno”, y en momentos de crisis de liquidez, si quieres salir, no podrás escapar. Ahora, Layer2 discute a diario sobre TPS y subsidios, pero en realidad me preocupa más que “el día que los subsidios se corten, todos despierten de golpe”… De todos modos, solo voy a probar con una pequeña posición, no me atrevo a poner mucho por la noche, el té debe estar caliente, y también hay que mantener la calma.