Una ballena gigante obtiene ganancias de 8 millones de dólares en una operación de doble cara en dos días, los detalles de la operación valen la pena analizarlos.

El 4 de mayo, esta dirección abrió una posición en corto con 2,448 BTC a 79,903 dólares, y luego cambió a largo en 78,848 dólares. Hoy cerró en 81,300 dólares, obteniendo una ganancia de 6.23 millones de dólares en largo.
Esto no es un caso aislado. En el mismo período, otro operador cerró una posición en corto con una pérdida de 566.8 millones de dólares, con una pérdida de 1.94 millones de dólares, compensando todas las ganancias anteriores. "Maji" tiene una ganancia flotante en largo de 76 millones de dólares con 1.96 millones de dólares en beneficios.
Estas operaciones apuntan a un problema estructural: el mercado actual depende en gran medida del apalancamiento en lugar de los fundamentos. Después de que Bitcoin superó los 80,000 dólares, la liquidación de posiciones en corto alcanzó los 1,328 millones de dólares, pero la liquidación en largo fue aún mayor: si cae por debajo de 78,000 dólares, se activarán liquidaciones en largo por 2,048 millones de dólares.
El flujo de fondos en ETF continúa (ayer ingresaron 532 millones de dólares), lo que lo respalda, pero el alto apalancamiento en el mercado de futuros implica vulnerabilidad. La flexibilidad de las ballenas para ajustar sus posiciones refleja que los fondos profesionales aprovechan la volatilidad, no la tendencia.
El riesgo radica en que, si la dirección cambia, las liquidaciones en cadena podrían amplificar la caída. Los 80,000 dólares son un umbral psicológico, pero la estructura de apalancamiento detrás de ello es la verdadera variable.