A medianoche, revisando otra transferencia grande en la cadena, viendo un montón de LST, y las entradas y salidas de la re-pledge, mi mente se aclaró aún más. En pocas palabras, las ganancias son solo dos cosas: una es ese “salario base” de la apuesta, y la otra básicamente son las “bonificaciones” que alguien obtiene con incentivos/puntos. ¿De dónde vienen las bonificaciones? O bien del subsidio del proyecto, o bien de las expectativas que otros toman después, en fin, no pueden aparecer de la nada.

El riesgo también es bastante directo: si algo sale mal en la capa base (penalizaciones, problemas con nodos/contratos) es un solo golpe; si vuelves a apostar usando el mismo activo varias veces, la correlación aumenta, y si algo sale mal, puede ser una cadena de golpes. Últimamente, los nuevos incentivos de L1/L2 para atraer TVL son más, y los usuarios antiguos que se quejan de “minar, vender” realmente puedo entenderlo, cuanto más fuertes los incentivos, más parecen una carrera de velocidad, y una vez terminada, se dispersan.

Yo más bien estoy atento a la salida, no a la tasa anualizada. Así que, así por ahora.