Últimamente he estado dibujando esa pequeña imagen del "embudo de valor temporal" en las opciones, y cuanto más la miro, más parece: el comprador paga alquiler todos los días, el vendedor recibe alquiler todos los días... pero tampoco es que sea gratis, cuando el mercado se vuelve loco, el vendedor simplemente devuelve toda la renta que había recibido antes, e incluso tiene que pagar de más. En pocas palabras, el valor temporal principalmente se come a la persona que "no esperó la volatilidad", especialmente cuando estás atento al calendario de desbloqueo y al mismo tiempo temes perderte un rebote, compras algo de protección y el mercado se mueve lateralmente, esa ansiedad se va desgastando poco a poco con el tiempo. Por otro lado, el vendedor tampoco debe estar demasiado confiado, si esa expectativa de desbloqueo realmente se amplifica, cuando el Gamma sube, al aguantar, se convierte en una resistencia a la presión de venta. De todos modos, ahora me importa más si realmente estoy comprando volatilidad o simplemente comprando tranquilidad… Voy a seguir observando.