Acabo de ver otra persona preguntar si alguna stablecoin se despegara del ancla, en realidad las stablecoins no son "siempre iguales a 1", son más como un segmento de confianza colectiva: cuanto peor sea la transparencia de las reservas, más enrevesado sea el proceso de redención, más fácil será que se amplifique el pánico de retiro. Lo más evidente en el mercado es esa capa de órdenes de compra que se vuelve más delgada, y cuando se vuelve delgada, todos empiezan a correr primero, y el ancla se afloja por sí mismo. La reciente discusión sobre la expectativa de reducción de tasas, el índice del dólar que sube y baja junto con los activos de riesgo, también es bastante ruidosa, pero lo que me importa más es: cuando la emoción macroeconómica fluctúa, ¿la "viabilidad de redención" de las stablecoins se convertirá de repente en la primera reacción de todos? No persigas esa aguja, primero mira si la liquidez es abundante y si realmente puedes recuperar efectivo.