El golpe principal se centró en Uniswap y PancakeSwap. Son las plataformas más grandes, y allí la caída es más notable. Al mismo tiempo, parte de la audiencia simplemente cambió — la atención se dirigió a Hyperliquid y HIP-3, donde se puede comerciar con derivados perpetuos de activos tradicionales como acciones, oro y petróleo. La idea de DEX en sí no ha desaparecido, pero el interés se ha desplazado. Antes, los impulsores eran los tokens y las especulaciones en torno a ellos. Ahora, eso ya no existe. La fiebre se ha calmado, los memecoins dejaron de atraer liquidez como antes. Los DEX todavía se usan, pero más como una utilidad: para intercambiar activos líquidos o trabajar con stablecoins. El interés en el «long tail» ha disminuido notablemente. Esto está directamente relacionado con el sentimiento del mercado. La expectativa de que todo se dispararía se ha ido. Ahora, solo algunos activos muestran crecimiento, y eso si cuentan con liquidez y respaldo. Paralelamente, también comenzaron a salir los proveedores de liquidez. Los riesgos no han desaparecido: rug pulls, caídas bruscas — todo eso sigue presente. Incluso a pesar del aumento en la oferta de stablecoins, el dinero no regresa a los DEX.