Ondo ha sido seleccionado para el grupo de trabajo de la DTCC, junto con BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Circle y otros, para diseñar conjuntamente los estándares de tokenización del mercado de capitales estadounidense. Esto no es simplemente el lanzamiento de otro proyecto RWA, sino que la "tubería financiera" de Wall Street está siendo reescrita.

La DTCC gestiona activos por más de 114 billones de dólares, con un volumen de liquidación anual de 3.7 billones. Su objetivo no es emitir un token, sino trasladar los procesos centrales de emisión, liquidación y compensación de acciones, bonos y fondos a la cadena. Que Ondo haya entrado en este grupo de trabajo significa que su experiencia en tecnología de tokenización a nivel institucional ha sido reconocida.
¿Por qué es importante ahora? En el pasado, la narrativa RWA se centraba en la tokenización de bonos del gobierno (como Ondo’s OUSG) o en préstamos en cadena (Figure, con préstamos mensuales que superan los 1,000 millones). Pero la participación de la DTCC marca que la tokenización pasa de ser un activo marginal a convertirse en infraestructura básica central. Una vez establecidos los estándares, la emisión y negociación de activos en finanzas tradicionales migrarán gradualmente a la cadena, afectando la lógica subyacente de un mercado de billones.
El cambio en el financiamiento y la narrativa detrás: BlackRock, Goldman Sachs y otras instituciones ya han invertido en fondos y bonos tokenizados, pero carecían de infraestructura unificada. La DTCC, como bien público de la industria, puede reducir los costos de fricción para el desarrollo independiente de cada empresa. Para los proyectos nativos de criptomonedas, obtener la aprobación de la DTCC significa respaldo en cumplimiento y una vía para acceder a fondos tradicionales.
Riesgos contraproducentes: el grupo de trabajo aún está en fase de diseño, y no hay una fecha clara para su implementación. La incertidumbre regulatoria, los intereses en juego de diferentes instituciones y las divergencias en la selección tecnológica podrían retrasar el proceso. Además, si la tokenización se concentra en unos pocos gigantes, podría aumentar la centralización del mercado, en lugar de promover la descentralización.
En resumen, la inclusión de Ondo en el grupo de trabajo de la DTCC es un paso clave para que RWA pase de "contar historias" a "construir infraestructura". Es un tema que vale la pena seguir, pero no hay que apresurarse a fijar precios.
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