Recientemente me han preguntado otra vez de dónde provienen los beneficios de LST/rehypotecación, en realidad la mayor parte sigue siendo “alguien paga”: las recompensas de bloque originales de la capa de consenso + MEV de alta calidad, además de ese conjunto de rehypotecación que empaqueta los servicios de seguridad y los vende a otros protocolos, si los proyectos están dispuestos a subsidiar, parece bastante atractivo. El problema es cuánto de ese atractivo es realmente subsidio y cuánto es flujo de efectivo genuino, y la verdad es que no me molesto en aparentar entender, en cualquier caso, cuando veo “alto rendimiento estable” simplemente pongo los ojos en blanco primero.

Tampoco hay que centrarse solo en el riesgo de “ser cortado”, la liquidez en la capa de LST si se desploma puede hacer que el precio se desvíe fácilmente, y rehypotecar añade otra capa de contratos/puentes/operadores, si algún día algo sale mal con un AVS, se desencadena una cadena de reacciones en cadena, todos juntos representan que “la correlación en realidad es 1”. Los desarrolladores de narrativas modulares y DA están tan emocionados que parecen volar, los usuarios están completamente confundidos, y en mi opinión, esta rehypotecación también es más o menos así: suena muy avanzado, pero al final puede que solo estés pagando por los experimentos de otros. Mejor ser cauteloso, no lo tomes como un depósito.