Diapositiva de ganancias de Centrica mientras las inversiones impulsan un reinicio estratégico

Charles Kennedy

Jue, 19 de febrero de 2026 a las 17:49 GMT+9 4 min de lectura

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Centrica plc reportó menores ganancias en 2025 pero aumentó su dividendo y avanzó con inversiones importantes mientras apunta a un aumento en EBITDA para 2030.

El grupo de energía y servicios con sede en Reino Unido reportó un EBITDA ajustado de £1.4 mil millones en 2025, en comparación con £2.3 mil millones en 2024, con la utilidad operativa ajustada cayendo a £814 millones desde £1.6 mil millones. Las ganancias ajustadas por acción disminuyeron a 11.2p desde 19.0p un año antes, reflejando precios de commodities más débiles, interrupciones nucleares y condiciones de mercado moderadas.

Los resultados estatutarios se vieron afectados aún más. La utilidad operativa cayó a £0.1 mil millones desde £1.7 mil millones en 2024, ya que Centrica registró £0.7 mil millones en cargos excepcionales y pérdidas por reevaluación en derivados energéticos, junto con £0.5 mil millones en deterioros vinculados a campos de gas de vida tardía e inversiones nucleares fuera de Sizewell C. El grupo reportó una pérdida por acción estatutaria de 1.5p, en comparación con una ganancia de 25.7p en 2024.

A pesar de la caída en las ganancias, Centrica aumentó su dividendo anual en un 22% a 5.5p por acción, desde 4.5p en 2024, en línea con su política de dividendos progresivos. La compañía devolvió £1.1 mil millones a los accionistas en 2025, incluyendo £0.8 mil millones mediante recompra de acciones y £0.2 mil millones en dividendos, y completó un programa de recompra de £2 mil millones antes de pausar futuras recompras para priorizar oportunidades de inversión.

El flujo de caja operativo neto cayó a £0.7 mil millones desde £1.1 mil millones en 2024, mientras que el flujo de caja libre se convirtió en una salida de £0.2 mil millones, reflejando un aumento pronunciado en gastos de capital a £1.2 mil millones—más del doble de los £0.6 mil millones del año anterior. El efectivo neto ajustado disminuyó a £1.5 mil millones desde £2.9 mil millones, aunque el balance sigue siendo sólido.

El EBITDA ajustado del comercio minorista se mantuvo estable en £0.6 mil millones, apoyado por disciplina de costos y mejor rendimiento en Servicios para el Hogar, compensando ganancias más débiles en Suministro de Energía para el Hogar en Reino Unido. La compañía reportó crecimiento en clientes en todos los negocios minoristas por primera vez en más de una década, junto con métricas mejoradas de satisfacción del cliente.

La optimización—que incluye comercio de gas y electricidad—vio que el EBITDA ajustado se redujo a la mitad, a £0.2 mil millones, en medio de condiciones de mercado desafiantes.

Las ganancias en infraestructura cayeron más abruptamente. El EBITDA ajustado cayó a £0.7 mil millones desde £1.4 mil millones, reflejando precios de commodities realizados más bajos, la pausa en operaciones de almacenamiento de gas Rough y interrupciones nucleares.

La estrategia de Centrica para 2025 se centró en reposicionar la cartera hacia ganancias más estables, similares a infraestructura. El grupo comprometió £1.3 mil millones (con límite) en el proyecto nuclear Sizewell C de 3.2 GW, asegurando un retorno real permitido sobre el patrimonio del 10.8% y apuntando a una tasa interna de retorno de dos dígitos. Espera que el proyecto construya una base de activos regulados de £8 mil millones para cuando entre en operación comercial.

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La compañía también adquirió una participación del 50% en la terminal de LNG Grain junto con Energy Capital Partners, invirtiendo £0.2 mil millones en capital por un IRR no apalancado esperado de alrededor del 9%, con potencial de aumento por expansión del sitio.

Paralelamente, Centrica continuó reestructurando su exposición upstream, vendiendo la mayoría de los activos productivos de Spirit Energy, excepto el Morecambe Hub, y extendiendo las vidas operativas de las plantas nucleares Heysham 1 y Hartlepool hasta marzo de 2028. También formalizó una asociación con X-energy para explorar la implementación de reactores modulares avanzados en el Reino Unido.

De cara al futuro, Centrica apunta a £1.7 mil millones en EBITDA ajustado para fines de 2028, aumentando a £2.0 mil millones para 2030, apoyado por su programa de transformación, inversión incremental en infraestructura y extensiones de vida nuclear anticipadas. La guía media permite una volatilidad anual de ±£0.3 mil millones.

La estrategia se alinea con las tendencias más amplias de la política energética del Reino Unido, enfatizando la seguridad energética, expansión nuclear y resiliencia en importaciones de GNL tras años de volatilidad en el mercado del gas. Al reubicar capital de la producción upstream hacia infraestructura regulada y contratada, Centrica busca reducir la ciclicidad de las ganancias y mejorar la visibilidad a largo plazo.

Aunque 2025 representó un descenso respecto a las condiciones de viento de años anteriores, la dirección enmarcó el año como uno de reposicionamiento estructural—intercambiando la fortaleza de ganancias a corto plazo por flujos de efectivo respaldados por infraestructura a largo plazo.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com

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