Últimamente he estado mirando nuevamente LST y la recompra, y cada vez más siento que la palabra “rendimiento” es bastante ruidosa.

Esos beneficios de LST, en realidad, se basan principalmente en recompensas por staking + posible reutilización secundaria, pero al reutilizar también se “comparten” la seguridad, el dinero aumenta un poco, pero el riesgo también se acumula: contratos, mecanismos de penalización, retiros de liquidez, incluso si un nuevo servicio fracasa, puede afectar a todos.

¿De dónde viene el rendimiento?
De personas dispuestas a pagar por seguridad/liquidez/atención, o quizás es subsidio para mantenerlo a flote.

Últimamente, todos comparan productos de rendimiento en cadena con RWA y rendimientos de bonos estadounidenses, puedo entenderlo, después de todo, las tasas de interés reales son más “tranquilas” allí.
Pero en la parte en cadena, me importa más: ¿el rendimiento es sostenible?, ¿la salida será aún fluida?
De todos modos, yo mismo considero la recompra como una posición de alta volatilidad, pruebo con cantidades pequeñas, dormir tranquilo es más importante.
Vamos despacio.