Las 5 preguntas de analistas más interesantes de la llamada de resultados del cuarto trimestre de Expedia

Las 5 preguntas de analistas más interesantes de la llamada de resultados del cuarto trimestre de Expedia

Adam Hejl

Jue, 19 de febrero de 2026 a las 14:39 GMT+9 4 min de lectura

En este artículo:

EXPE

+1.68%

El cuarto trimestre de Expedia mostró una desconexión notable entre su rendimiento financiero y la reacción del mercado, ya que las acciones cayeron tras la publicación. La dirección atribuyó la expansión de ingresos y márgenes del trimestre a varias iniciativas clave, incluyendo un crecimiento robusto en reservas B2B, un aumento de dos dígitos en la oferta de alojamiento y estrategias de marketing dirigidas. La CEO Ariane Gorin destacó que las tres marcas principales—Expedia, Hotels.com y Vrbo—volvieron a tener crecimiento en reservas año tras año, citando mejoras en productos y un posicionamiento de marca más agudo. Ella señaló, “Aceleramos tanto el crecimiento de reservas como de ingresos y ampliamos los márgenes en más de dos puntos.” La compañía también señaló una mayor eficiencia operativa, impulsada por mejoras en el servicio al cliente con inteligencia artificial y una gestión disciplinada de costos.

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Destacados del cuarto trimestre de Expedia (EXPE):

**Ingresos:** 3.55 mil millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 3.42 mil millones (crecimiento del 11.4% interanual, superando en un 3.8%)

**EPS ajustado:** 3.78 dólares frente a estimaciones de 3.37 dólares (superando en un 12.2%)

**EBITDA ajustado:** 848 millones de dólares frente a estimaciones de 760.6 millones (margen del 23.9%, superando en un 11.5%)

**Guía de ingresos para el primer trimestre de 2026** es de 3.35 mil millones de dólares en el punto medio, por encima de las estimaciones de 3.23 mil millones

**Margen operativo:** 11.8%, frente a 6.8% en el mismo trimestre del año pasado

**Noches de habitación reservadas:** 94 millones, un aumento de 7.6 millones respecto al año anterior

**Capitalización de mercado:** 24.97 mil millones de dólares

Mientras disfrutamos escuchando los comentarios de la dirección, nuestra parte favorita de las llamadas de resultados son las preguntas de los analistas. Estas no están guionizadas y a menudo pueden destacar temas que los equipos directivos preferirían evitar o temas cuya respuesta es complicada. Esto es lo que nos ha llamado la atención.

Nuestras 5 principales preguntas de analistas de la llamada de resultados del cuarto trimestre de Expedia

**Mark Stephen Mahaney (Evercore ISI)** preguntó sobre nuevas funciones de productos para mejorar la planificación de viajes y la sostenibilidad del apalancamiento de marketing. La CEO Ariane Gorin enfatizó la integración de experiencias impulsadas por IA y marketing basado en datos, mientras que el CFO Scott Schenkel destacó la disciplina continua en marketing y la redistribución a canales de alto rendimiento.

**Eric James Sheridan (Goldman Sachs)** cuestionó el posicionamiento competitivo de las marcas de consumo de Expedia y su preparación para un crecimiento normalizado. Gorin respondió que el reposicionamiento de marca y la expansión internacional han colocado a las marcas para un crecimiento saludable, pero reconoció que aún hay trabajo en curso.

**Jed Kelly (Oppenheimer & Co.)** solicitó una perspectiva sobre la trayectoria de margen a largo plazo. Gorin señaló oportunidades de expansión de margen por escala, crecimiento B2B y mejoras operativas continuas, mientras que Schenkel mencionó efectos compuestos por acciones pasadas de reducción de costos y un enfoque en la eficiencia.

**Conor T. Cunningham (Melius Research)** exploró las tendencias de crecimiento de la oferta y los posibles impactos de los hoteles que cambian a ventas directas con herramientas de IA. Gorin explicó que el crecimiento de la oferta beneficia tanto a B2B como a B2C, y que las integraciones de Expedia con modelos de lenguaje grandes y navegadores agenticos están diseñadas para mantener sus marcas visibles y relevantes.

**Kevin Campbell Kopelman (TD Cowen)** preguntó sobre cambios en el tráfico relacionado con Google tras los lanzamientos de funciones de IA y las tendencias en gastos de marketing B2B. Gorin dijo que aún no hay cambios materiales en el tráfico y destacó la experimentación proactiva con búsquedas de IA, mientras que Schenkel aclaró que los costos de marketing B2B estaban alineados con el crecimiento de ingresos y impulsados por modelos de comisión.

 






La historia continúa  

Catalizadores en los próximos trimestres

En los próximos trimestres, nuestros analistas monitorearán de cerca (1) el despliegue y adopción de mejoras en productos impulsadas por IA, especialmente en búsquedas en lenguaje natural y herramientas de planificación de viajes, (2) el ritmo de expansión de la oferta de alojamiento y la efectividad de la automatización de incorporación, y (3) el impulso continuo en asociaciones B2B y crecimiento en publicidad. La integración de nuevas adquisiciones, como Tickets, y el impacto de las actualizaciones del programa de fidelidad en las reservas directas también serán indicadores importantes para un rendimiento sostenido.

Expedia cotiza actualmente a 204,00 dólares, por debajo de los 227,24 dólares justo antes de los resultados. ¿Existe una oportunidad en la acción? La respuesta está en nuestro informe completo de investigación (es gratis para miembros activos de Edge).

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