5 Preguntas que Todo Analista Debe Leer de la Llamada de Resultados del Q4 de Affiliated Managers Group

5 Preguntas que Todo Analista Debe Leer de la Llamada de Resultados del Q4 de Affiliated Managers Group

Kayode Omotosho

Jue, 19 de febrero de 2026 a las 14:40 GMT+9 3 min de lectura

En este artículo:

AMG

+2.40%

El cuarto trimestre de Affiliated Managers Group estuvo marcado por un impulso continuo en su negocio de alternativas, a pesar de que los ingresos estuvieron por debajo de las expectativas de Wall Street. La fuerte reacción positiva del mercado reflejaba el énfasis de la dirección en el crecimiento secular en mercados privados y alternativas líquidas, así como en flujos netos robustos impulsados por la demanda de los clientes por soluciones de inversión diferenciadas. El CEO Jay Horgen destacó que, “flujos netos récord en estrategias alternativas” y “crecimiento orgánico sustancial” fueron centrales en el rendimiento de la compañía, con dos afiliadas de larga data, Pantheon y AQR, haciendo contribuciones significativas al crecimiento de las ganancias.

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Aspectos destacados del cuarto trimestre de 2025 de Affiliated Managers Group (AMG):

**Ingresos:** 556,6 millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 566,3 millones de dólares (crecimiento del 6,2% interanual, 1,7% por debajo)

**EPS ajustado:** 9,48 dólares frente a estimaciones de analistas de 8,84 dólares (superior en un 7,3%)

**EBITDA ajustado:** 378,1 millones de dólares frente a estimaciones de analistas de 356,2 millones de dólares (margen del 67,9%, superando en un 6,1%)

**Margen operativo:** 11,6%, bajando desde 31,8% en el mismo trimestre del año pasado

**Capitalización de mercado:** 8,83 mil millones de dólares

Mientras disfrutamos escuchando los comentarios de la dirección, nuestra parte favorita de las llamadas de resultados son las preguntas de los analistas. Son no guionizadas y a menudo pueden destacar temas que los equipos de gestión preferirían evitar o temas cuya respuesta es complicada. Esto es lo que nos ha llamado la atención.

Nuestras 5 principales preguntas de analistas de la llamada de resultados del Q4 de Affiliated Managers Group

**Daniel Thomas Fannon (Jefferies)** preguntó sobre la sostenibilidad del crecimiento en AQR y la competencia en nuevas áreas de estrategia. El CEO Jay Horgen señaló la innovación y expansión de alcance de AQR, mientras que la CFO Dava Elaine Ritchea enfatizó sus ventajas únicas en distribución y ser pioneros en el mercado.

**Alexander Blostein (Goldman Sachs)** cuestionó la cartera para nuevos fondos de alternativas privadas y líquidas. Horgen y el presidente Thomas M. Wojcik discutieron lanzamientos de productos en curso, especialmente a través de asociaciones y semillas dirigidas en áreas de alta demanda.

**William Raymond Katz (TD Cowen)** preguntó sobre la oportunidad en gestión de patrimonio global más allá de EE. UU. Wojcik explicó que tanto la plataforma directa de AMG como las afiliadas están posicionadas para crecer globalmente, apoyadas por innovación en productos e inversiones en distribución.

**Brian Bertram Bedell (Deutsche Bank)** preguntó sobre la contribución de ganancias de AQR y la perspectiva a largo plazo para las tarifas por rendimiento. Ritchea aclaró que se espera que la participación de AQR en el EBITDA supere el 20% en 2026, y que los activos elegibles para tarifas por rendimiento deberían aumentar a medida que los nuevos fondos maduren.

**Michael Patrick Davitt (Deutsche Bank)** buscó detalles sobre la ejecución de la estrategia y la asignación de recursos en el canal de patrimonio. Wojcik describió esfuerzos ampliados en creación de productos, semillas, canales RIA y distribución en wirehouse como fundamentales para escalar el negocio.

 






Continúa la historia  

Catalizadores en los próximos trimestres

De cara al futuro, el equipo de StockStory monitoreará (1) el ritmo y escala de los flujos netos en estrategias alternativas, (2) la capacidad de AMG para lanzar y escalar nuevos productos—especialmente en colaboración con Brown Brothers Harriman, y (3) la ejecución de la transición de liderazgo tras la salida de Thomas M. Wojcik. También será importante seguir el impacto de las recompras de acciones en curso y nuevas inversiones en afiliadas.

Actualmente, Affiliated Managers Group cotiza a 330,83 dólares, tras subir desde 308,09 dólares justo antes de los resultados. ¿Está la compañía en un punto de inflexión que justifique comprar o vender? La respuesta está en nuestro informe completo de investigación (es gratis para miembros activos de Edge).

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