Últimamente he estado revisando algunos proyectos de RWA en la cadena, y al ir llenando la tabla empecé a sentirme un poco desconfiado: esa “liquidez” en la cadena muchas veces parece estar muy iluminada por las luces, pero en realidad la salida es solo una pequeña puerta. Todos están atentos a la profundidad y volumen de negociación en el mercado secundario, pero yo prefiero entender primero esas líneas sobre las condiciones de redención: cuánto tiempo T+, quién puede redimir, en caso de pánico si hay que hacer fila o si simplemente se pausa, cómo se calculan las tarifas… En definitiva, si no te ofrecen activos que permitan una salida fluida, por mucho que estén en la cadena, solo están en una cáscara diferente.

Y además, últimamente los minoristas han estado criticando los ingresos de los mineros/validadores, el MEV, la equidad en el ordenamiento, y también puedo entenderlo: creen que pueden comerciar “en cualquier momento”, pero en realidad, si el orden de entrada y salida y el deslizamiento cambian, la experiencia se siente como si alguien te empujara por la espalda. Para cosas como RWA, que dependen mucho de lo “predecible”, si la redención es lenta y las transacciones en la cadena son arrebatadas por otros, esa ilusión de liquidez se vuelve aún más evidente.

De todas formas, ya puse en negrita la columna de “cómo salir en el peor escenario”, y las demás… ¿qué creen que deberíamos revisar?