Me desperté con un mercado bastante difícil hoy. Todo el espacio cripto está siendo golpeado fuerte, y honestamente no es solo una cosa la que está causando esto. Bitcoin cayó por debajo de $76K, arrastrando todo con él. Ethereum bajó más del 6%, Solana alrededor del 3%, XRP casi un 4% - básicamente todas las monedas principales están en rojo. Pero aquí está lo que realmente está sucediendo detrás de escena.

La verdadera historia son las liquidaciones. Masivas. En solo las últimas 24 horas, aproximadamente $237 millones en posiciones largas de BTC fueron eliminados. Eso es una locura. Pero no es nuevo - en la última semana estamos viendo aproximadamente $2.16 mil millones en liquidaciones totales de BTC, y en el último mes? Más de $4.4 mil millones. Esto no es algo de un día. El apalancamiento ha estado reduciéndose durante semanas.

Cuando Bitcoin cae, activa ventas forzadas. Esas liquidaciones se convierten en órdenes de venta en el mercado, lo que empuja el precio hacia abajo, lo que activa más liquidaciones. Es una cascada. Y debido a que Bitcoin domina el mercado de derivados, esta presión se derrama inmediatamente en las altcoins. Los traders están reduciendo riesgos en todas partes.

También está esto de que los grandes tenedores tienen pérdidas no realizadas - estamos hablando de casi $900 millones en pérdidas en un lado. Eso está creando ansiedad sobre una posible presión de venta. Combinado con un estado de aversión al riesgo más amplio (las acciones en Europa también se están debilitando, preocupaciones sobre política monetaria en todas partes), todo el mercado está en un estado frágil.

La historia del apalancamiento explica por qué el mercado cripto está colapsando tan fuerte ahora mismo. El interés abierto en futuros perpetuos cayó un 4.4% solo ayer, eliminando $26 mil millones en exposición. En el último mes, el interés abierto total en derivados ha bajado alrededor del 34%. Eso te dice que el apalancamiento se ha estado limpiando durante semanas, no solo hoy.

¿Y qué sigue? Bitcoin necesita mantenerse por encima de $75,000. Si lo hace, el mercado podría estabilizarse. Si rompe por debajo de eso, probablemente estemos viendo $70,000 como el siguiente soporte importante. Hasta que Bitcoin deje de caer y estas liquidaciones se desaceleren, espera que la volatilidad se mantenga alta y que cualquier rebote tenga dificultades. El mercado necesita alivio de las ventas forzadas antes de que veamos una recuperación real.