La Reserva Federal acaba de tener su reunión más dividida desde 1992 y los mercados de criptomonedas deberían prestar atención

He estado observando las decisiones de los bancos centrales durante mucho tiempo y la reunión del FOMC del 29 de abril fue una de las más inusuales que puedo recordar en los últimos años. En la superficie parecía rutinaria. La Fed mantuvo las tasas estables en 3.5% a 3.75% por tercera reunión consecutiva y nadie se sorprendió por eso. Pero debajo de la superficie ocurrió algo que el mercado aún no ha valorado completamente.

Cuatro miembros disintieron. Cuatro. La última vez que el FOMC vio ese nivel de desacuerdo interno fue en octubre de 1992. Y las razones de los disensos estaban yendo en direcciones opuestas, lo que hace esto realmente interesante. El gobernador Stephen Miran quería reducir las tasas en 25 puntos básicos. Mientras tanto, Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan estaban de acuerdo en mantenerlas, pero querían eliminar el lenguaje de sesgo de flexibilización del comunicado por completo. Así que había una persona diciendo que deberíamos estar aflojando y otras tres diciendo que ni siquiera deberíamos insinuar una flexibilización. Eso no es un comité unido. Es un comité que no puede ponerse de acuerdo sobre en qué dirección va la economía.

Luego, Jerome Powell añadió otra capa a todo esto al anunciar que permanecerá en la Junta de Gobernadores incluso después de que expire su mandato como Presidente el 15 de mayo. Su razonamiento fue directo. Dijo que los ataques legales de la administración Trump contra la Fed lo han dejado sin otra opción que quedarse y proteger la independencia de la institución. Kevin Warsh está confirmado para tomar el puesto de Presidente y los mercados ya cuestionan si podrá mantener la independencia de la política. Una encuesta de CNBC a 26 economistas encontró que solo el 50% cree que Warsh conducirá la política monetaria de manera mayor o muy independiente. Ese número es revelador.

Por qué esto importa para las criptomonedas

Las criptomonedas son una clase de activos sensible a la liquidez. Cuando el dinero es barato y abundante, fluye hacia los activos de riesgo. Cuando se vuelve caro y escaso, sale. Actualmente, el mercado está valorando cero cambios en las tasas para el resto de 2026 y posiblemente solo un pequeño recorte a finales de 2027. Ese no es el entorno donde normalmente se ve una tendencia alcista generalizada en las criptomonedas. Es el entorno donde Bitcoin mantiene su posición debido a la demanda institucional, pero las altcoins luchan por encontrar un impulso sostenido.

El conflicto en Oriente Medio es la variable para la cual nadie tiene una respuesta clara. La propia declaración de la Fed lo mencionó directamente, señalando que está contribuyendo a una inflación elevada a través de los precios de la energía. Mantener el petróleo en niveles altos significa que la inflación se mantiene pegajosa. Que la inflación sea pegajosa significa que el nuevo Presidente de la Fed hereda una situación imposible donde reducir las tasas arriesga reactivar las presiones de precios, pero mantenerlas puede ralentizar aún más el crecimiento.

Pienso en esto como cuando leo un gráfico con señales contradictorias en múltiples marcos temporales. Cuando el de 15 minutos dice una cosa y el diario dice lo contrario, no operas en el ruido del medio. Esperas a que haya claridad. Eso es exactamente lo que la Fed acaba de decir a los mercados. Estamos esperando claridad y tú también deberías hacerlo.

La parte de esto que realmente vale la pena observar es lo que Kevin Warsh hace en su primera reunión. Si señala incluso una ligera inclinación hacia recortes, el dólar podría debilitarse y los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas, podrían recibir una oferta significativa. Si llega con una postura hawkish para establecer credibilidad y distanciarse de la presión política, podríamos mantenernos en este rango comprimido por más tiempo del que la mayoría de la gente está cómoda.

De cualquier manera, el capítulo macro de 2026 está lejos de estar escrito y cualquiera que te diga que sabe exactamente cómo se desarrollará esto no está siendo honesto contigo.

Esto no es consejo financiero. Siempre investiga por tu cuenta antes de tomar decisiones de inversión.

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