#美联储利率不变但内部分歧加剧 La Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios en la reunión de política de abril, pero un inusual resultado de votación de 8 a 4 reveló la fractura interna más grave desde 1992, y la dirección de la política ha cambiado de un previo “consenso de recorte de tasas” a una “incertidumbre bidireccional”.

Los detalles específicos de esta “fractura” son los siguientes:

· Fractura inusual “bidireccional”: Los 4 votos en contra no compartían la misma postura. El director que abogaba por recortar las tasas, Milan, proponía una bajada inmediata de 25 puntos básicos; los tres presidentes de los bancos regionales con postura hawkish, aunque apoyaron mantener las tasas, rechazaron enérgicamente el lenguaje en la declaración que insinuaba que “el próximo paso podría ser un recorte”, argumentando que se debería mantener la opción de subirlas.
· La lucha tras el lenguaje: El mercado interpretó generalmente que la mención de “ajustes adicionales” en la declaración era una señal de recorte. Funcionarios hawkish como Kashkari señalaron claramente que, dada la inflación actual y la situación geopolítica, esta orientación prospectiva ya no es oportuna, y el próximo paso podría ser un aumento de tasas.
· Cambio en las expectativas institucionales: Instituciones como JPMorgan predicen que la Fed podría mantener las tasas sin cambios durante todo 2026, y que el riesgo de aumentarlas ya aparece en 2027, lo cual contrasta con las expectativas de recortes a principios de año.

Además de la divergencia en las tasas, esta reunión también fue la “despedida” de Powell como presidente, dejando una situación más compleja para su sucesor:

· Powell rompe con la tradición de reelección: Tras dejar la presidencia el 15 de mayo, Powell romperá la tradición de 75 años y continuará en su cargo en la Junta de la Reserva Federal hasta 2028. Aunque prometió “mantener un perfil bajo”, esto significa que el nuevo presidente enfrentará en la reunión a un predecesor con gran influencia.
· El nuevo presidente enfrenta una “gran prueba”: El candidato Kevin Woor será responsable de un comité dividido en tres facciones entre recortes, mantenimiento y aumentos de tasas. Además, deberá lidiar con la inflación persistente provocada por la situación en Oriente Medio (el PCE subió al 3.2%) y la presión política.

Estas señales de “fractura” impactaron directamente en el mercado. Tras el anuncio, los operadores aumentaron la probabilidad de un aumento de tasas antes de abril de 2027 del 20% al 55%, el índice del dólar subió un 0.4% hasta 98.95, y el rendimiento de los bonos a 10 años también subió hasta el 4.40%.

La próxima decisión de la Fed dependerá en gran medida de cómo evolucione la situación en Oriente Medio y la tendencia del precio del petróleo.