Acabo de notar algo interesante sobre por qué el mercado de criptomonedas está bajando últimamente. Noté que Bitcoin ha estado bajo una presión de venta seria, y cuando cayó por debajo de los $75K, se activó una cascada de liquidaciones. Estamos hablando de aproximadamente $237 millones en posiciones largas de BTC eliminadas en un solo día, con totales semanales que alcanzan los $2.16 mil millones. Eso no es solo un día—en el último mes, las liquidaciones sumaron más de $4.4 mil millones.

La mecánica es bastante sencilla: a medida que Bitcoin cae, la venta forzada de posiciones liquidada empuja el precio aún más abajo, lo que provoca más liquidaciones. Es un ciclo vicioso. El interés abierto en futuros perpetuos cayó alrededor del 4.4% en solo un día, eliminando aproximadamente $26 mil millones en exposición. En el mes, el interés abierto total en derivados ha bajado alrededor del 34%, lo que indica que el apalancamiento se ha ido reduciendo durante semanas, no solo hoy. Esto explica por qué el mercado de criptomonedas está bajando en general—las altcoins están siendo duramente golpeadas porque los traders están reduciendo el riesgo en todas partes.

El sentimiento de aversión al riesgo en general tampoco ayuda. Estamos viendo nerviosismo en torno a los grandes holders, debilidad en las acciones en Europa, y preocupaciones sobre el endurecimiento de la política monetaria que aprieta las tuercas al apetito por el riesgo. Mantenerse por encima de $75K en Bitcoin es el nivel clave a vigilar. Si rompe a la baja, $70K se convierte en el siguiente objetivo. Hasta que Bitcoin se estabilice y las liquidaciones disminuyan, se espera que la volatilidad permanezca elevada. Esto es una desleveraging de libro—por qué el mercado de criptomonedas está bajando realmente se trata de que el mercado está eliminando el apalancamiento excesivo después de semanas de presión acumulada.