Últimamente siempre hay alguien que compara la curva de suministro de stablecoins con las entradas en ETF, y luego concluyen que "el dinero ha llegado, por lo tanto va a subir". Creo que esto es muy fácil de confundir correlación con causalidad... Cuando hay más stablecoins, puede ser que haya fondos fuera de la cadena, o simplemente que las necesidades de liquidación en la cadena hayan cambiado, incluso puede ser que los proyectos emitan tokens o que los fondos de market making se estén moviendo; lo mismo con los ETF, a veces es una asignación estructural, no significa que se traduzca inmediatamente en compras en la cadena.

Desde el lado del market making, cuanto más se mira, se piensa que lo que realmente afecta la volatilidad a corto plazo suele ser la profundidad de liquidez + el sentimiento + el apalancamiento, si el dinero está "en camino" o no, no es tan importante como si el dinero "se atreve a negociar ahora". La temporada de airdrops también es bastante similar, cuanto más estrictas sean las tareas de las plataformas, más parecido a un control de asistencia en el trabajo, y el ruido de mover stablecoins entre cadenas se vuelve mayor, sin mencionar que no hay que buscar excusas para cada vela.

Yo todavía creo que es mejor ser un poco más paciente y esperar a que los datos hablen por sí mismos, en lugar de escribir la historia de antemano. De todos modos, últimamente trato de pensar menos en suposiciones y más en el flujo de fondos y en los cambios reales en la profundidad de los pools.