Las monedas estables no solo son transfronterizas sino también locales.
El volumen total de pagos alcanza los 550 mil millones de dólares, con Asia sosteniendo dos tercios del volumen de transacciones.

El último informe de a16z señala que las stablecoins se han convertido en una infraestructura financiera central, con un volumen de transacciones en el primer trimestre de 2026 que alcanza los 4.5 billones de dólares. Los datos muestran que las actividades comerciales C2B aumentaron un 128% anual, y que el mercado asiático contribuye con casi dos tercios del volumen de pagos.

El informe más reciente de a16z titulado “9 charts on what stablecoins are becoming” utiliza nueve gráficos clave para describir los cambios estructurales que están ocurriendo en las stablecoins. La conclusión principal del informe no es sobre nuevos tokens o narrativas, sino que el papel de las stablecoins está pasando de ser “herramientas de transacción” y “vehículos de ahorro” a convertirse en “infraestructura financiera central”, además de volverse cada vez más localizadas, lo que contrasta claramente con las ideas previas del mercado sobre pagos transfronterizos.

La ley GENIUS de EE. UU. impulsa el volumen de transacciones con stablecoins a 4.5 billones de dólares por trimestre

Durante años, la incertidumbre regulatoria ha sido el principal obstáculo para la participación institucional en stablecoins. El punto de inflexión llegó con la ley GENIUS de EE. UU., que estableció el primer marco federal para la emisión de stablecoins. Datos de a16z muestran que el volumen ajustado de transacciones con stablecoins ya había estado en aumento durante varias temporadas antes de la aprobación de la ley, pero tras su aprobación, el crecimiento se aceleró notablemente, alcanzando aproximadamente 4.5 billones de dólares en el primer trimestre de 2026.

El marco europeo MiCA presenta una imagen diferente. Después de su entrada en vigor a finales de 2024, varias plataformas principales retiraron USDT para cumplir con las regulaciones, lo que provocó un aumento temporal en las actividades con stablecoins no denominadas en dólares, superando los 40 mil millones de dólares. Tras la volatilidad, el volumen mensual se estabilizó en un nuevo estándar de entre 15 y 25 mil millones de dólares, mucho más alto que los niveles previos a la implementación de MiCA. En otras palabras, la regulación no ha reprimido las stablecoins no denominadas en dólares, sino que ha creado un mercado normalizado que antes casi no existía.

El crecimiento más rápido en actividades comerciales: C2B aumenta un 128% anual

El cambio con mayor significado estructural radica en los casos de uso en sí mismos. En todo 2025, las transferencias C2C (de consumidor a consumidor) aún representaban la mayor parte, con 789.5 millones de transacciones, pero el segmento que más creció fue el C2B (de consumidor a empresa), que pasó de 124.9 millones en 2024 a 284.6 millones, un aumento del 128% anual.

Los datos de infraestructura de las tarjetas de pago con stablecoins respaldadas por Rain respaldan esta tendencia. El programa de tarjetas con stablecoins (que incluye Etherfi Cash, Kast, Wallbit, entre otros) mostró un crecimiento en los depósitos colaterales mensuales, desde casi cero en noviembre de 2024 hasta más de 300 millones de dólares mensuales a principios de 2026. Aunque esto sigue siendo saldo colateral y no pagos directos, la trayectoria es clara: el uso comercial de stablecoins se está expandiendo rápidamente.

La velocidad de circulación de la moneda se duplica: pasa de 2.6 a 6 veces

La frecuencia de rotación de cada unidad de stablecoin en circulación está acelerándose. El indicador de velocidad de circulación de a16z, que es la relación entre el monto de transferencias mensuales ajustadas y la oferta en circulación, casi se ha duplicado desde principios de 2024, pasando de 2.6 a 6 veces.

El aumento en la velocidad indica que la demanda de transacciones con stablecoins en el mercado está creciendo más rápido que la emisión de nuevas unidades, y la oferta existente se está “utilizando más”. Esto refleja una característica de las redes de pagos reales: la moneda se “usa” activamente en lugar de solo “mantenerse”.

El volumen de pagos con stablecoins alcanza entre 350 y 550 mil millones de dólares

Al separar las transacciones de naturaleza financiera, como transferencias entre entidades, movimientos de fondos en reservas institucionales y mecanismos operativos en exchanges, se estima que en 2025 el volumen de pagos puramente con stablecoins entre diferentes actores oscila entre 350 y 550 mil millones de dólares.

Desde una perspectiva estructural, B2B (empresa a empresa) sigue siendo la mayor categoría, pero el crecimiento en transferencias directas C2C y actividades relacionadas con pagos y cobros en comercios también es notable.

La distribución geográfica es altamente concentrada: Asia aporta casi dos tercios

Los datos geográficos muestran que las actividades de pago con stablecoins no están distribuidas de manera uniforme. Asia contribuye con casi dos tercios del volumen de pagos, principalmente desde Singapur, Hong Kong y Japón. Norteamérica representa aproximadamente una cuarta parte, Europa alrededor del 13%, y América Latina y África en conjunto menos de 1,000 millones de dólares.

Esta distribución tiene implicaciones directas para los actores de fintech en Taiwán y el sudeste asiático. La verdadera fuerza motriz del crecimiento en pagos con stablecoins está en la zona horaria de Asia, lo que también significa que los clientes, contrapartes y oportunidades de arbitraje regulatorio en estos mercados no son los mismos que en EE. UU.

La narrativa de pagos transfronterizos se invierte: las transacciones domésticas alcanzan el 75%

La gráfica más contraintuitiva del informe desafía la narrativa dominante de que las stablecoins son solo herramientas para remesas transfronterizas. Los datos muestran que la proporción de actividades transfronterizas en el volumen total de pagos ha estado disminuyendo en lugar de aumentando. Las transacciones domésticas pasaron de representar aproximadamente la mitad en principios de 2024 a casi el 75% a principios de 2026.

Brasil es un ejemplo claro. La stablecoin vinculada al real brasileño, BRLA, pasó de casi cero en transferencias mensuales a principios de 2023 a aproximadamente 400 millones de dólares mensuales a principios de 2026, impulsada principalmente por su integración con la red de pagos instantáneos PIX local.

La interpretación de a16z es que las stablecoins están encontrando una nueva posición: ya no solo como herramientas de remesas o divisas, sino como “medios de pago locales que operan sobre infraestructura global”. Este cambio de posición tendrá profundas implicaciones para la competencia entre bancos, instituciones de pago y emisores de stablecoins.

• Este artículo es una reproducción autorizada de: 《链新闻》
• Título original: 《Las stablecoins no solo para pagos transfronterizos, sino también localizados! Último informe de a16z: Asia sostiene dos tercios del volumen de transacciones》
• Autor original: Neo