Acabo de encontrar una observación interesante del mercado de Michael van de Poppe sobre el estado actual de Ethereum. En los últimos 18 meses, ETH en realidad ha disminuido alrededor del 30%, pero los volúmenes de transacción de stablecoins en la red han aumentado un 200%. Eso es una desconexión bastante salvaje, y honestamente, vale la pena prestarle atención.

Lo que es intrigante es que van de Poppe ve esto como una señal alcista. Está haciendo paralelismos con 2019, cuando dinámicas similares se desarrollaron antes de que el precio de Ethereum finalmente alcanzara el crecimiento fundamental. El mercado no siempre se mueve en sincronía con la actividad en cadena. A veces hay un retraso donde todo se está construyendo debajo, y luego de repente la acción del precio sigue.

Al mirar los datos, van de Poppe señala que este patrón se ha repetido varias veces. Junio de 2022 después del colapso de Luna, marzo de 2020 durante la caída del COVID, diciembre de 2018 durante el mercado bajista—en cada caso, las métricas de la red estaban en verde mientras los precios permanecían deprimidos. Y en retrospectiva, esos fueron en realidad algunos de los mejores puntos de entrada.

El argumento principal es bastante sencillo: los fundamentos eventualmente impulsan el precio. Cuando ves que la actividad de stablecoins explota mientras el precio se estanca, a menudo significa que el dinero inteligente ya está posicionándose. Michael van de Poppe ha sido consistente con esta tesis, y vale la pena considerar si estamos en otra de esas fases de acumulación en este momento.

El ETH actual se sitúa alrededor de $2.31K con una ganancia del 25% en el año, por lo que la red definitivamente muestra signos de vida. Si este ciclo más reciente sigue el patrón histórico, todavía está por verse, pero la configuración sí parece familiar para cualquiera que haya estado siguiendo Ethereum desde 2019.