Acabo de observar la acción del mercado y está bastante claro que estamos lidiando con una verdadera caída de criptomonedas impulsada por mecánicas reales, no solo por ventas aleatorias. Bitcoin cayó fuerte y esto desencadenó una cascada de liquidaciones que simplemente se alimentaba a sí misma.

Así que esto es lo que noté: cuando Bitcoin cayó por debajo de ese nivel $75K , no fue solo movimiento de precio. Desencadenó una ola de liquidaciones forzadas. Estamos hablando de aproximadamente 237 millones de dólares en posiciones largas de BTC eliminadas en un solo día. Pero eso es solo la punta del iceberg: en la última semana, las liquidaciones de BTC alcanzaron alrededor de 2.16 mil millones de dólares, y el total del mes supera los 4.4 mil millones. Esto me dice que el apalancamiento se ha ido limpiando durante semanas, no solo hoy.

Lo que pasa con el dominio de Bitcoin en derivados es que cuando se mueve, todo lo demás sigue. A medida que esas posiciones largas se liquidaron, se convirtieron en órdenes de venta en el mercado que empujaron a Bitcoin más abajo, lo que a su vez desencadenó más liquidaciones. Es este ciclo de retroalimentación el que propaga la caída de las criptomonedas por todo el mercado. Las altcoins se desplomaron porque los traders estaban reduciendo riesgos en todas partes.

Lo que lo empeoró fue que el interés abierto en futuros perpetuos cayó aproximadamente un 4.4% en un día, eliminando alrededor de 26 mil millones de dólares en exposición. Mirando el panorama general, el interés abierto total en derivados ha bajado alrededor del 34% en el mes. Eso es una desleveraging masiva que sucede de forma sistemática. También hay nerviosismo por parte de grandes holders con pérdidas no realizadas significativas, lo que aumenta la sensación de aversión al riesgo.

Esto no es solo una cuestión de criptomonedas. Las acciones en Europa se debilitaron y hay una preocupación más amplia sobre el endurecimiento de la política monetaria, por lo que todo el mercado está en modo de aversión al riesgo. La percepción alcanzó un nivel de miedo extremo.

El nivel clave que todos están observando es ese $75K soporte para Bitcoin. Si se mantiene, podríamos ver cierta estabilización. Una ruptura clara por debajo pone a $70K en foco como el próximo soporte importante. Para que el resto del mercado se recupere, Bitcoin necesita dejar de caer y esas liquidaciones deben desacelerarse. Hasta que eso suceda, se espera que la volatilidad permanezca elevada y que cualquier rebote tenga dificultades.

Lo que estamos viendo no es pánico por un titular, sino el resultado de un deshacer apalancado en un mercado que ha estado bajo presión durante semanas. Si las cosas mejoran o no, depende principalmente de si Bitcoin puede estabilizarse por encima de niveles clave de soporte.