Estos días, otra vez alguien está usando esa gráfica de la oferta de stablecoins como un "interruptor" de subida y bajada, diciendo que cuando entra un ETF es como si se abriera la llave de agua en el mercado extrabursátil... Me resulta un poco incómodo escuchar eso. La correlación ≠ causalidad, tener más stablecoins puede ser porque se preparan para entrar, o simplemente porque todos se están quedando en la cadena a observar, o incluso solo por mover fondos entre cadenas y necesidades de market making, en fin, no se puede convertir en una historia lineal.

Por parte del ETF, parece más un "cambio de canal", cómo entra el dinero, a qué cadena va, si será arrastrado por las tarifas y los puentes, realmente no basta con decir solo "incremento". Sobre todo ahora, con la rotación de atención tan rápida, cuando un meme o una figura famosa hace una llamada, los novatos son los más propensos a lanzarse a la última ola, y los veteranos no pueden convencerlos... Yo mismo primero me fijo en las tarifas, los puentes y hacia dónde va la liquidez, y esperaré a entender mejor antes de actuar.