Acabo de ponerme al día con lo que sucedió en el mercado de valores en abril y, honestamente, la recuperación es bastante interesante. El S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos esta semana, lo cual es increíble considerando cuánto fueron afectados a principios de año durante las tensiones entre EE. UU. e Irán.

Tom Lee de BitMine hizo algunos puntos sólidos sobre por qué esta recuperación en realidad indica un mercado más saludable que en el pico anterior en enero. Desglosó tres razones en CNBC que me hicieron pensar de manera diferente sobre la situación actual.

Así que primero los números: el S&P 500 cerró en 7,022.95 el 15 de abril, superando el récord anterior del 28 de enero. El Nasdaq alcanzó 24,016, un nuevo máximo histórico. Esto ocurre después de que el S&P cayera aproximadamente un 9% desde su pico de enero cuando todo estaba caótico, pero ahora ambos están en positivo para el año a pesar del difícil marzo.

La primera observación de Tom Lee fue sobre los precios del petróleo. Sí, el petróleo se disparó por encima de 100 USD por barril después del cierre del Estrecho de Hormuz, lo que aplastó las economías de otros países. Pero aquí es donde se pone interesante: Lee señaló que el mercado de acciones de EE. UU. en realidad está manejando estos precios elevados del petróleo mucho mejor de lo que se esperaba. No es la misma debilidad que normalmente veríamos. Los precios sí se enfriaron un poco a medida que la gente empezó a esperar una desescalada, pero el mercado no entró en pánico como suele hacerlo con los shocks petroleros.

Su segundo punto fue sobre las ganancias corporativas. Tom Lee señaló que las empresas en realidad han visto mayores beneficios a pesar del conflicto, lo cual es contraintuitivo. Parte de esto es el aumento en el gasto en defensa, que se está incrementando a unos 30 mil millones de USD mensuales, potencialmente llegando a 60 mil millones. Eso realmente está estimulando la economía en lugar de arrastrarla hacia abajo. Mientras tanto, el aumento de 20 USD en los precios del petróleo solo añade aproximadamente 12 mil millones de USD mensuales en carga por hogar. Cuando haces las cuentas, la guerra en realidad está apoyando el crecimiento de las ganancias.

La tercera cosa que enfatizó Tom Lee fue sobre las expectativas de inflación. Históricamente, los picos en los precios del petróleo generan una gran presión inflacionaria, ¿verdad? Pero mirando los datos, la inflación subyacente en realidad absorbió mejor la volatilidad del petróleo de lo que anticipábamos. Así que el shock inflacionario que podría venir podría ser menor de lo que temíamos.

Tom Lee todavía apunta a 7,300 para el S&P 500 este año, lo que significa aproximadamente un 4% de potencial alcista desde los niveles actuales. Ese es el tipo de matiz que la gente pasa por alto cuando solo mira los titulares sobre el caos geopolítico.