“¿Una subida en la stablecoin significa que el ETF está comprando?” Esa frase ya me tiene aburrido… La oferta que sube puede ser solo que los exchanges reponen inventario, hacen market making moviéndose de un lado a otro, o incluso OTC haciendo rotaciones temporales, la correlación ≠ causalidad. Si el ETF realmente tiene incrementos, parece más una infiltración lenta, no que cada vez que se imprime un poco más en la cadena se abra inmediatamente la champaña. De todos modos, solo miro una cosa: si el protocolo puede quedarse con las tarifas en su propio bolsillo, si no, todo el alboroto es de otros. Últimamente también discuten sobre el desbloqueo de staking, el calendario de desbloqueo y la ansiedad por la presión de venta, en realidad es solo usar la incertidumbre de los próximos meses como excusa para las emociones actuales. Si el flujo de caja no crece, ya sea que desbloquees o no, el precio puede caer; si el flujo de caja es realmente sólido, desbloquear solo te hará comprar más barato. La frase “stablecoin = dinero nuevo”, primero aclara de quién es ese dinero antes de hablar.