Últimamente he estado observando las transacciones en la cadena, y cada vez más siento que lo de “sándwich/arbitraje” es bastante parecido: piensas que has encontrado una ganga, pero en realidad puede que estés ayudando a otros a pagar por gasolina. Especialmente en pools con menor liquidez, cuando el precio salta, lo que realmente afecta no es esa pequeña configuración de deslizamiento, sino las colas de personas y robots.

Ahora me importa más: la utilización del préstamo en ese pool, si hay alguien acumulando en torno al umbral de liquidación, además de si en el mismo bloque la misma pareja de transacciones siempre es empujada por las mismas direcciones. En pocas palabras, claro que hay oportunidades, pero la mayoría de las veces lo que ves como “diferencial de precio” es solo que otros han empaquetado las tarifas y las tarifas prioritarias para mostrártelas.

Estos días también he estado hablando sobre las expectativas de reducción de tasas, la correlación entre el índice del dólar y los activos de riesgo que se comportan de manera impredecible… Cuando la macro se calienta, la cadena se calienta aún más, hay más gente empujando y más gente atrapada. De todos modos, ahora antes de hacer una orden, dudo un par de segundos más, prefiero ganar menos que ser ese tipo de “pensé que era rápido, pero en realidad solo era caro”. Así quedamos.