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VGP NV: Resultados del Año 2025

VGP NV

Jue, 19 de febrero de 2026 a las 15:00 GMT+9 4 min de lectura

En este artículo:

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-18.88%

VGP NV

19 de febrero de 2026, 7:00 am, Amberes, Bélgica: VGP NV (‘VGP’ o ‘el Grupo’), proveedor europeo de bienes raíces logísticos y semi-industriales de alta calidad, anuncia hoy los resultados del año completo finalizado el 31 de diciembre de 2025:

Un beneficio antes de impuestos de **€ 338 millones**, un aumento de € 19 millones o **6%** **en comparación con el ejercicio fiscal 2024**. Crecimiento del valor neto de los activos de **8.3%, **hasta **€ 2.6 mil millones**. **EPRA NTA** aumenta un **9%**. Crecimiento del EBITDA del **28% hasta € 454.7 millones**, solo superado por 2021, que se benefició de una demanda logísticamente excepcional durante la pandemia.

**Un récord histórico de € 106.7 millones en nuevos y renovados arrendamientos** firmados durante el año, llevando los **arrendamientos comprometidos anualmente** al final del año a **€ 468.3 millones1, un aumento del +13.5%. **VGP pudo volver a alquilar espacios vacantes con un **aumento promedio del precio de alquiler del 14%** en 2025 y continúa viendo en los primeros meses de 2026 un fuerte libro de pedidos, con la demanda de comercio electrónico por nuevos espacios regresando y empresas de defensa cada vez más activas.

**43 proyectos en construcción** que representan 1,052,000 m² (y 30 edificios con un total de **761,000 m²** iniciados durante el año) y **€ 85 millones** de renta anual adicional una vez construidos y alquilados. La cartera total de desarrollo2 está **75% pre-alquilada**, representando **un récord de € 80.9 millones** en compromisos de alquiler anuales asegurados por los inquilinos** — el nivel más alto logrado por el Grupo. **

**21 proyectos entregados** durante el año, representando **494,000 m²** o € 32.9 millones en renta anual adicional (de los cuales 10 proyectos o 229,000 m² durante la segunda mitad de 2025), actualmente **99% alquilados**. Como resultado, **los ingresos netos por alquiler**, en base a consolidación proporcional3, crecieron **un 16.7%** hasta **€ 224.4 millones**, sabiendo que al final del año € 236.5 millones (frente a € 214.7 millones al cierre de 2024, o +10%) en base a consolidación proporcional, se han convertido en generadores de efectivo.

**1,372,000 m² de nuevo terreno en desarrollo adquiridos** incluyendo parques emblemáticos en Hagen4, Alemania, Loures II, Portugal, Køge, Dinamarca y East Midlands, Gran Bretaña, y 1,625,000 m² desplegados para apoyar los desarrollos iniciados durante el año. La cartera total de terrenos asegurados se sitúa en **10.3 millones de m²** al final de 2025, con un potencial de desarrollo de más de 4.3 millones de m².

La cartera de propiedades5, que tiene una **edad media de 4.8 años**, está casi completamente alquilada con una ocupación del 98%. La cartera de edificios está en camino de ser certificada en sostenibilidad al 100%, entre las cuales el 11% ya están o estarán certificadas como BREEAM Outstanding o DGNB Platinum, incluyendo un edificio entregado en Arad, Rumanía, que ha sido certificado con la puntuación más alta de BREEAM para un edificio industrial a nivel mundial.

Ejecutadas varias closings de joint ventures y disposiciones, resultando en una **reciclaje de efectivo neto de € 389 millones.** Esto llevó a unas **ganancias realizadas adicionales** de **€ 60.5 millones** en 2025. El Grupo apunta a un cierre importante con la Saga Joint Venture en la segunda mitad de 2026.

VGP y East Capital han acordado crear **un fondo paneuropeo** dirigido a la adquisición de **al menos € 1.5 mil millones en valor bruto de activos** desarrollados por VGP con énfasis en **Europa Central y del Este**. El fondo es una **evolución del modelo de joint venture de VGP** y VGP pretende, como en sus actuales joint ventures, mantener una participación del 50%. El Grupo apunta a un primer cierre con el fondo en 2026.

La producción de energía fotovoltaica creció un 47% interanual** con una capacidad operativa de 170.5 MWp a finales de 2025. De los 141.2 MW de proyectos que VGP Energía Renovable tiene en construcción o en permisos, 106.6 MW corresponden a 14 proyectos de Sistemas de Almacenamiento de Energía con Baterías.

**Sólido balance** con una posición de efectivo de **€ 524 millones** (frente a € 492 millones en diciembre de 2024), además de € 500 millones en facilidades de crédito no utilizadas, la relación LTV proporcional es del **50%** (frente al 48.3% al cierre de 2024) y la ratio de apalancamiento es del **35.3%** (frente al 33.6% en diciembre de 2024). La deuda neta sobre EBITDA **se redujo de 7x en 2024 a 6.3x en 2025**.

Desde diciembre de 2024, el grupo ha emitido con éxito **€ 1,176 millones** en bonos, incluyendo € 600 millones en enero de 2026, emitidos con un diferencial histórico bajo para el Grupo, mientras que en marzo de 2025 se reembolsó un bono de € 80 millones, además de haber realizado una oferta por € 300 millones en los bonos pendientes de enero de 2027 y enero de 2029.

VGP obtuvo una **calificación de grado de inversión BBB- con perspectiva estable de S&P Global** y Fitch reafirmó su calificación.

La junta directiva propone un dividendo ordinario de **€ 92.8 millones** (+3% respecto al dividendo ordinario de 2024), o **€ 3.40 por acción.**

 






Continúa la historia  

1 Incluye joint ventures al 100%. Al 31 de diciembre de 2025, los arrendamientos comprometidos anualmente de las joint ventures alcanzaron los € 321.7 millones.

2 Incluye pre-alquiler en activos en construcción (69% pre-alquilados) así como compromisos en terrenos en desarrollo (98% pre-alquilados)

3 Consulte las ‘notas complementarias’, estado de resultados consolidado proporcionalmente

4 Transacción cerrada en enero de 2026

5 Incluye joint ventures al 100%

Adjunto

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