Veo si el proyecto realmente está haciendo algo, lo más sencillo en realidad no es escuchar un AMA animado, sino vigilar cómo se gasta el dinero del tesoro, si después de gastarlo hay hitos correspondientes. Las transferencias en la cadena se ven muy bien: el dinero sale del tesoro, a quién va a parar, y si se convierte en algo “verificable” (envíos de código, despliegue de contratos, informes de auditoría, aumento de nodos/direcciones activas…) — si pasa mucho tiempo en medio, o solo se ve una ronda de carteras moviéndose, básicamente lo tomo como una demora.

Hay un pequeño detalle más: los equipos que hacen las cosas en serio, generalmente mantienen un ritmo de gastos similar al ritmo de entregas, no empiezan prepagando toda la parte grande, ni les gusta mucho usar términos vagos como “honorarios por colaboración de mercado”. En pocas palabras, cuanto más específico sea el gasto, más parece que están haciendo algo serio.

Últimamente la gente habla de expectativas de reducción de tasas, del índice del dólar, y a veces los activos de riesgo suben y bajan juntos… No me atrevo a fingir que entiendo cómo va la macro, pero cuanto más en este entorno, más fácil es para los proyectos usar “factores externos” como excusa. Así que sigo observando lo tangible: dinero → personas → resultados, si en la cadena todo cuadra, tengo paciencia; si no, aunque el ánimo esté alto, mejor dejarlo de lado por ahora.