Portavoz de la Reserva Federal: La trayectoria de las tasas de interés ha llegado a un punto de inflexión clave, la Reserva Federal pasa de emitir señales de recorte a una postura neutral y de observación

BlockBeats Noticias, el 2 de mayo, Nick Timiraos, conocido como “el portavoz de la Reserva Federal”, escribió que el debate interno de la Fed sobre la trayectoria de las tasas de interés ha llegado a un punto crucial: los funcionarios ya no discuten cuándo reanudar los recortes, sino que comienzan a explorar las condiciones que podrían requerir un aumento de tasas. En la declaración tras la reunión de política del miércoles, los presidentes de la Reserva Federal de Dallas, Logan, de Cleveland, Harker, y de Minneapolis, Kashkari, expresaron formalmente su oposición, rechazando la formulación que sugería que “el próximo paso probablemente será una reducción de tasas”. Jerome Powell, el presidente saliente, admitió que el comité tuvo “una discusión acalorada”, y aunque por razones de procedimiento no se eliminó la orientación relacionada, dejó claro que la postura del comité está cambiando de una política acomodaticia a una neutral, y reconoció que los argumentos de la oposición “son completamente válidos”. Esta declaración indica que la Fed ha pasado de la fase de dar señales de recorte de tasas a una etapa de observación neutral.

El factor central que impulsa este cambio es el impacto sostenido del cierre sustancial del estrecho de Hormuz en los precios de la energía. A diferencia de las fluctuaciones de precios puntuales que solían disiparse por sí solas en el pasado, esta interrupción en la cadena de suministro podría mantener los costos energéticos elevados durante meses, lo que podría filtrarse en precios más amplios y elevar las expectativas de inflación. Kashkari, en un discurso el viernes, esbozó aún más el escenario de un aumento de tasas: si el estrecho no logra reabrirse rápidamente, incluso a costa de debilitar aún más el mercado laboral, podría ser necesario implementar una serie de aumentos. William English, ex economista senior de la Fed, señaló que mantener las tasas federales estancadas mientras la inflación aumenta equivale en realidad a una política de relajación pasiva, y cuanto más dure, más difícil será mantenerla.

Es importante destacar que los tres funcionarios expresaron su oposición a la formulación de la política en lugar de a las acciones reales de las tasas, algo muy raro en la historia de la Fed; la última vez que ocurrió algo similar fue en septiembre de 2020. Este debate será continuado por Kevin Wirth, quien asumirá la presidencia en mediados de mayo. La duración del mandato de Powell está por terminar, y la próxima reunión de política de la Fed se celebrará aproximadamente un mes después de su salida.