Veo si el proyecto es serio o no, realmente no primero reviso los hitos en la presentación, sino cómo se gasta el “dinero del tesoro”. En pocas palabras, el tesoro es como el tanque de gasolina de una flota: toda la gasolina se invierte en investigación y auditoría, aunque el vehículo vaya lento, sigue en marcha; si todo el combustible se usa para hacer colaboraciones, impulsar KOL, reuniones y hoteles… eso es pisar el acelerador en el lugar, mucho ruido pero sin avanzar.

Tampoco confíes en los hitos solo de palabra, lo mejor es que coincidan con el ritmo de pagos en la cadena: por ejemplo, antes y después de lanzar una función, si los gastos en el equipo de seguridad o infraestructura son continuos, y no de repente una “tarifa misteriosa” justo antes del lanzamiento. También me gusta ver cómo reaccionan cuando hay congestión (sobrepoblación en la cadena, arbitraje y carreras): si cambian las señales (parámetros/mecanismos), o simplemente gritan con megáfono “construcción de la ecosistema”.

Últimamente, la gente compara productos de rendimiento en cadena con RWA y rendimientos de bonos estadounidenses, y creo que también es como las “señales de límite de velocidad” en una autopista: por muy bonito que esté el cartel, lo importante es si el sistema de frenado funciona. Los rendimientos no son destino, solo probabilidades; cuanto más transparente sea el gasto del tesoro y más verificables los hitos, menor será la probabilidad de accidentes en ese camino. De todos modos, prefiero ver cómo arreglan la vía, antes que seguir a la multitud en una carrera loca.