Interesante dinámica en los mercados de metales preciosos. La capitalización del oro este año ha crecido aproximadamente en 6 billones, más que toda la valoración de Nvidia en enero. Solo imagina la escala.

El precio spot del oro ahora se mantiene alrededor de 5514 dólares por onza. Los impulsores son claros: los bancos centrales compran más de 800 toneladas, el dinero fluye hacia los ETF minoristas, además, la tensión geopolítica y las guerras comerciales hacen que los inversores busquen refugio en activos tradicionales.

Lo curioso es que la capitalización del oro crece, mientras que el bitcoin dejó de correlacionarse con el oro desde mediados de 2025. Actualmente, BTC se negocia alrededor de 78 mil, pero esa ya es otra historia. Antes, ambos activos se movían en la misma dirección durante las crisis, ahora no.

Esto muestra que el mercado sobrevalora los activos de manera diferente. El oro sigue siendo un refugio seguro clásico para carteras conservadoras y bancos centrales. Y el bitcoin se desarrolla como una clase de activo independiente con su propia lógica y sus propios inversores.

La capitalización del oro seguirá creciendo si la geopolítica no se estabiliza. Y este movimiento hay que seguirlo — muestra los miedos y expectativas reales del mercado.