#Gate广场五月交易分享

Al revisar la tendencia de la última semana, BTC completó un ciclo típico de "exploración de fondo - subida rápida - retroceso - estabilización y recuperación": desde un bajo de 74,000 dólares, rebotó rápidamente, alcanzando un máximo de 79,500 dólares, marcando un nuevo máximo en diez semanas, y luego enfrentó una fuerte presión de venta que lo llevó a retroceder hasta el soporte clave de 76,000 dólares, finalmente recuperando la mayor parte de la caída apoyándose en la media móvil de 100 días. El 1 de mayo, subió un 2.52% en un solo día, con una fuerte recuperación de la fuerza compradora a corto plazo, rompiendo por completo la tendencia débil previa a la festividad.
Pero todos los operadores deben estar alertas ante un peligro mortal: el volumen de transacciones en 24 horas entre diferentes exchanges ha caído por debajo de 8 mil millones de dólares, alcanzando un mínimo desde octubre de 2023. En un mercado con volumen extremadamente reducido, parece tranquilo, pero en realidad la liquidez es sumamente escasa, y cualquier movimiento de fondos puede desencadenar fuertes subidas o bajadas, amplificando infinitamente el riesgo de volatilidad a corto plazo.
1. La batalla central entre compradores y vendedores: dos líneas de coste que definen el rango de oscilación
La tendencia de tira y afloja actual de BTC, en esencia, es una lucha por el coste de los chips en todo el mercado, y dos líneas de coste clave definen directamente los límites de subida y bajada a corto plazo: techo de presión de venta a corto plazo: 78,900 dólares (línea de coste de los poseedores a corto plazo, STH). Actualmente, el precio está ligeramente por debajo de ese nivel, y los minoristas y fondos de corto plazo que entraron en los últimos meses están en una situación de pérdida flotante en general. Una vez que el precio rebote y toque los 78,900 dólares, una gran cantidad de posiciones en pérdida se liberarán en masa, siendo esa la resistencia más difícil de superar a corto plazo.
Línea de equilibrio entre compradores y vendedores: 78,000 dólares (precio medio real del mercado, TMM). Este es el centro de coste real de todas las posiciones del mercado, y todas las oscilaciones, tira y afloja, subidas y bajadas recientes giran en torno a ese nivel. Si se mantiene, la tendencia será alcista; si se rompe, volverá a la debilidad.
Doble línea de soporte + entrega masiva de opciones, que determinan la dirección a corto plazo
Las capas de soporte en la parte inferior del mercado se van sucediendo, protegiendo la tendencia, mientras que la presión de liquidación de derivados oculta trampas de cambio de tendencia a corto plazo:
Soporte fuerte a corto plazo: 75,000-76,000 dólares. Aquí se encuentra el soporte dinámico de la media móvil de 100 días, además de ser la zona de acumulación de chips reciente, la línea de defensa de las posiciones a corto plazo, y el núcleo de la recuperación actual.
Zona de defensa definitiva: 65,000-70,000 dólares. Si se pierde el soporte a corto plazo, esta zona es una fortaleza reconocida por los fondos institucionales, y también una línea clave en la estructura de mercado alcista a medio y largo plazo, con una alta tolerancia a errores.
Lo más importante es que el 2 de mayo llega una entrega importante de opciones: en Deribit expiran 23,000 contratos de opciones BTC, con un valor nominal de hasta 1,74 mil millones de dólares. La proporción de opciones put y call en esta entrega es de 1.10, predominando el sentimiento bajista en el mercado, y el punto de máxima tensión se sitúa en los 76,000 dólares. Es muy probable que el precio en la fecha de entrega se acerque a ese nivel, y una consolidación o corrección a corto plazo es inevitable.
La verdad detrás de la divergencia entre macro y mercado
El impulso principal de la recuperación de BTC proviene de la reactivación de la liquidez macroeconómica: la Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios, el dólar se debilita, las preocupaciones por la inflación se alivian, y las acciones tecnológicas de EE. UU. continúan fortaleciéndose, impulsando la preferencia por el riesgo en el mercado. Además, en abril, los flujos netos de ETF alcanzaron los 1,97 mil millones de dólares, con nueve días consecutivos de aumento de fondos, proporcionando un sólido soporte en la base del mercado. Pero la presión de venta en el mercado ya está latente, y el impulso alcista sigue limitado: desde el 15 de abril, los tenedores a corto plazo han transferido más de 150,000 BTC a los exchanges, acumulándose en el rango de 76,700-79,300 dólares, con una gran cantidad de órdenes de venta en esa zona; los costes de las posiciones de 475,000 BTC se concentran entre 77,800 y 80,880 dólares, y en ese rango los inversores están en el límite de recuperar su inversión, por lo que cualquier rebote puede activar ventas para tomar ganancias.
Preocupaciones ocultas en el mercado: aunque los flujos netos de ETF a corto plazo en abril fueron positivos, desde principios de año, la salida neta total de ETF alcanzó los 4.5 mil millones de dólares.