Últimamente he visto otra vez muchos proyectos en RWA en la cadena que hablan de "liquidez en la cadena", y en realidad ya estoy un poco cansado. En resumen, mucha liquidez parece muy animada: los libros de órdenes están llenos, pero cuando quieres retirar una gran cantidad, descubres que la ventana de redención, el tiempo de espera, la notificación previa, e incluso las cláusulas de "rechazo" del contraparte están muy detalladas... La mayor parte de eso está en la cadena, lo demás es más lento, y al final parece que la liquidez se ha convertido en una ilusión.

Estos días en el grupo también están discutiendo sobre regulación de stablecoins, auditorías de reservas, y rumores de "despegue de la ancla", y la emoción sube de repente. Cuanto más en estos momentos, más se puede ver que las cláusulas de redención son más importantes que el APY: quién promete pagar, cómo verificarlo, quién tiene la autoridad, y si en el peor caso se puede retrasar. De todos modos, ahora primero reviso esas páginas de redención/liquidación, y lo demás lo dejo al azar.

Ya no voy a buscar explicaciones, que sea lo que sea, lo que puedo hacer es marcar la lista de verificación y dejar que el tiempo pase. Por ahora, así quedamos.