ENFOQUE DE LOS HECHOS: Trump dice que los aranceles han creado un milagro económico. La realidad cuenta otra historia

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Enfoque de los Hechos sobre los Aranceles de Trump

ARCHIVO - El presidente Donald Trump habla durante un evento para anunciar nuevos aranceles en el Jardín de las Rosas en la Casa Blanca, 2 de abril de 2025, en Washington. (Foto AP/Mark Schiefelbein, Archivo)

PAUL WISEMAN y CHRISTOPHER RUGABER

6 de febrero de 2026 7 min de lectura

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WASHINGTON (AP) — Mirando hacia atrás en el primer año de su segundo mandato, el presidente Donald Trump presume que ha resucitado la economía estadounidense imponiendo grandes impuestos a las importaciones de productos extranjeros.

Hizo su argumento en un artículo de opinión reciente en The Wall Street Journal, criticando al periódico y a los críticos, incluidos economistas tradicionales, que predijeron que los aranceles tendrían un efecto contrario, aumentando los precios y amenazando el crecimiento. “En cambio”, escribió el republicano, “han creado un milagro económico estadounidense.”

Pero la prueba que ofrece a menudo está fuera de lugar o es completamente incorrecta.

Aquí hay un vistazo a los hechos sobre la evaluación de Trump acerca de los aranceles:

AFIRMACIÓN: “Hace poco más de un año, éramos un país ‘MUERTO’. ¡Ahora, somos el país ‘más CALIENTE’ en cualquier parte del mundo!”

LOS HECHOS: Esta es una declaración estándar de Trump. Pero la economía de EE. UU. apenas estaba “muerta” cuando Trump volvió a tomar el cargo el año pasado. Y en su segundo mandato, ha tenido un buen desempeño — tras un comienzo difícil.

En 2024, el último año de la presidencia de Biden, el producto interno bruto estadounidense creció un 2.8%, ajustado por inflación, más rápido que cualquier país rico del mundo, excepto España. También se expandió a un ritmo saludable desde 2021 hasta 2023.

Los números de todo 2025 aún no están disponibles. Pero durante los primeros tres trimestres del año, los aranceles de Trump — o la amenaza de ellos — dieron resultados mixtos para la economía estadounidense.

De enero a marzo, el PIB de EE. UU. en realidad se contrajo por primera vez en tres años. La principal causa fue fácil de identificar: un aumento en las importaciones, que se restan del PIB, ya que las empresas estadounidenses apresuraron a comprar productos extranjeros antes de que Trump pudiera imponerles aranceles.

Pero el crecimiento se recuperó en la segunda mitad del año. De abril a junio, la economía se expandió a un ritmo saludable del 3.8%. Y de julio a septiembre, creció aún más rápido — 4.4%. Una gran parte del aumento fue una caída en las importaciones, probablemente reflejando los aranceles de Trump así como el hecho de que los importadores ya habían almacenado productos al inicio del año. El fuerte gasto de los consumidores también impulsó el crecimiento económico.

Trump también destaca las sólidas ganancias en el mercado de valores de EE. UU. Señaló que las acciones alcanzaron nuevos máximos 52 veces en 2025. Es cierto que el mercado de valores estadounidense tuvo un buen desempeño el año pasado. Pero quedó por debajo de muchos mercados extranjeros. El índice de referencia S&P 500 subió un 17% — una buena ganancia, pero lejos del aumento del 71% en Corea del Sur, 29% en Hong Kong, 26% en Japón, 22% en Alemania y 21% en el Reino Unido.

AFIRMACIÓN: “La inflación subyacente anual de los últimos tres meses ha bajado a solo 1.4% — mucho más baja de lo que casi todos, excepto yo, habían predicho.”

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LOS HECHOS: El presidente está usando datos seleccionados para exagerar en gran medida dónde se encuentra la inflación.

Su cifra de inflación anual en los últimos tres meses — que excluye los volátiles precios de alimentos y energía — es baja, pero refleja datos distorsionados por el cierre del gobierno en octubre y noviembre, que interrumpió la recopilación de datos del gobierno y obligó a la agencia que compila las cifras a introducir estimaciones aproximadas en algunas categorías que artificialmente redujeron la inflación general.

La inflación subyacente anual de los últimos seis meses de 2025 es más alta, en 2.6%. Esto es una disminución respecto al nivel de enero de 2025, pero similar al de octubre de 2024. En general, la inflación se ha estabilizado este año, y fue del 3% en septiembre antes del cierre del gobierno, igual que en enero de 2025.

Es cierto que la inflación no ha sido tan alta como muchos economistas temían cuando Trump empezó a implementar aranceles la primavera pasada, pero eso se debe en parte a que muchos de los aranceles de “Día de la Liberación” fueron retirados, reducidos o con exenciones. Cuando los demócratas ganaron algunas elecciones de alto perfil el año pasado destacando preocupaciones sobre la “asequibilidad”, la administración revirtió aranceles existentes o planificados sobre café, carne de res y gabinetes de cocina, por ejemplo, un reconocimiento indirecto de que los aranceles estaban elevando los precios.

El impacto de los aranceles se puede ver con mayor claridad en los precios de los bienes básicos, que también excluyen alimentos y energía. Antes de la pandemia, los costos de bienes básicos apenas subían — o incluso bajaban — cada año, pero en diciembre pasado estaban un 1.4% más altos que un año antes. Esa fue la mayor subida, fuera de la pandemia, desde 2011.

Alberto Cavallo, economista de Harvard y autor de un estudio sobre el impacto de los aranceles citado por Trump en su editorial, ha encontrado que los aranceles de Trump han aumentado la inflación general en aproximadamente tres cuartos de punto porcentual.

AFIRMACIÓN: “Los datos muestran que la carga, o ‘incidencia’, de los aranceles ha caído abrumadoramente sobre los productores extranjeros y los intermediarios, incluidos grandes corporativos que no son de EE. UU. Según un estudio reciente de la Harvard Business School, estos grupos están pagando al menos el 80% de los costos de los aranceles.”

LOS HECHOS: El estudio que Trump citó parece concluir lo opuesto a lo que Trump afirmó. Escrito por Cavallo y dos colegas, encuentra que “los consumidores estadounidenses estaban soportando aproximadamente el 43% del costo fronterizo inducido por los aranceles después de siete meses, y el resto lo absorbían principalmente las empresas estadounidenses.” Cavallo dijo por correo electrónico que los precios de importación no habían bajado mucho, “lo que sugiere que los exportadores extranjeros no redujeron lo suficiente sus precios previos a los aranceles para soportar una gran parte de la carga.”

AFIRMACIÓN: “Hemos reducido nuestro déficit comercial mensual en un asombroso 77%.”

LOS HECHOS: Esta afirmación implica una selección sesgada, reflejando la caída porcentual desde un déficit comercial muy alto en enero de 2025, cuando el presidente asumió el cargo, hasta un déficit muy bajo en octubre.

La historia es más complicada de lo que el presidente hace parecer. El déficit comercial — la diferencia entre lo que EE. UU. vende a otros países y lo que compra a ellos — en realidad ha aumentado desde que regresó a la Casa Blanca.

De enero a noviembre de 2025, EE. UU. acumuló un déficit comercial de casi 840 mil millones de dólares, un aumento del 4% respecto al mismo período de 2024. En los primeros tres meses de 2025, los importadores apresuraron sus compras de productos extranjeros — antes de que Trump pudiera imponerles aranceles. Después de eso, los déficits comerciales mensuales fueron consistentemente menores que en 2024. Pero la ola de importaciones de enero a marzo fue tan grande que el déficit comercial acumulado en 2025 aún supera al de 2024.

AFIRMACIÓN: “He utilizado con éxito la herramienta de los aranceles para asegurar inversiones colosales en Estados Unidos, como ningún otro país ha visto antes. … En menos de un año, hemos asegurado compromisos por más de 18 billones de dólares, una cifra que para muchos es inconcebible.”

LOS HECHOS: Trump sí utilizó la amenaza de aranceles para obtener compromisos de inversión de los principales socios comerciales de EE. UU. La Unión Europea, por ejemplo, prometió 600 mil millones de dólares en cuatro años.

Pero Trump no ha explicado cómo llegó a la cifra de 18 billones de dólares. La Casa Blanca publicó una cifra de 9.6 billones, que incluye compromisos de inversión privada y pública de otros países.

Investigadores del Peterson Institute for International Economics el mes pasado calcularon las promesas de inversión en 5 billones de dólares provenientes de la UE, Japón, Corea del Sur, Taiwán, Suiza, Liechtenstein y los países del Golfo Pérsico como Arabia Saudita, Qatar, Baréin y los Emiratos Árabes Unidos.

Y expresaron dudas sobre si realmente se materializará ese dinero, en parte porque los acuerdos son vagos y, a veces, porque los países tendrían dificultades para cumplir con los compromisos.

Pero todos los números siguen siendo enormes. La inversión privada total en Estados Unidos recientemente alcanzaba un ritmo anual de 5.4 billones de dólares. En 2024, el último año con datos disponibles, la inversión extranjera directa total en EE. UU. fue de 151 mil millones de dólares. La inversión directa incluye dinero invertido en fábricas y oficinas, pero no inversiones financieras como acciones y bonos.

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