Últimamente he descubierto que muchos minoristas ni siquiera miran la tasa de rotación, en realidad esta es la forma más directa de encontrar a los principales actores, hoy compartiré mi experiencia con todos ustedes.

Primero lo más práctico: la tasa de rotación es la frecuencia de compra y venta de acciones, refleja cuántas personas están operando con esa acción. Frecuentemente uso la tasa de rotación para juzgar si una acción está en calma o si hay corrientes subterráneas en movimiento.

He observado durante mucho tiempo y he descubierto que las acciones con una tasa de rotación por debajo del 3% prácticamente no reciben atención, ni las instituciones ni los fondos de inversión las tocan, o bien son grandes blue chips que no se mueven, o simplemente los temas son demasiado antiguos. Entre 3% y 5% hay intentos de construir posiciones de forma exploratoria, pero aún no son muy activas. Lo que realmente empieza a ser interesante es entre 5% y 7%, cuando las fuerzas alcistas y bajistas comienzan a divergir, el precio sube lentamente, probablemente porque los principales actores están acumulando silenciosamente.

Al llegar a entre 7% y 10%, las compras de los principales empiezan a ser más activas. Si el precio cae, puede estar limpiando las posiciones, todavía con movimientos suaves. Entre 10% y 15%, los principales claramente quieren controlar la acción, aumentando la fuerza de acumulación, y cuando hayan acumulado suficiente, comenzarán a impulsar el precio. Entre 15% y 20%, la negociación se vuelve más activa, la volatilidad aumenta, y si el precio todavía está en niveles bajos, un volumen alto en la base probablemente sea una señal de inicio. Pero si en niveles altos hay volumen en caída, me alerto inmediatamente.

Entre 20% y 30%, esta zona pone a prueba la mentalidad de los inversores. En niveles bajos, los principales pueden estar acumulando agresivamente para atraer a los minoristas; en niveles altos, hay que tener cuidado, probablemente están deshaciéndose de las acciones. No te dejes intimidar por las órdenes grandes, los principales ya dividen esas órdenes en pequeñas y las venden lentamente, para reducir costos y evitar que los minoristas caigan en pánico.

Una tasa de rotación del 30% a 40% solo aparece en acciones muy populares y con temas candentes. Los principales prefieren acumular discretamente, si las huellas son demasiado evidentes, el precio puede ser inflado artificialmente, aumentando el costo. En estos casos, puede ser que los principales estén deshaciéndose de sus posiciones, reemplazando los papeles con los nuevos compradores. Entre 40% y 50%, ya es muy peligroso, la atención está en su punto máximo, el precio fluctúa mucho, la gente en general no puede sostener, no recomiendo entrar.

Por encima del 50% ya es una locura. Cuando llega al 60%, compradores y vendedores se insultan mutuamente, los compradores dicen que cada caída es una oportunidad en acciones fuertes, los vendedores dicen que ya han ganado un 50% y ¿por qué esperar más? Por encima del 70%, la acción se sale completamente de la normalidad, la incertidumbre es muy alta. Si cae, te aconsejo que no tomes decisiones impulsivas, puede haber malas noticias que no conoces, y las caídas tienden a ser muy persistentes. Por encima del 80%, solo se puede observar desde lejos, el estado emocional de estas acciones ya está enloquecido, mejor esperar a que se calmen.

Habiendo explicado cómo interpretar la tasa de rotación, la clave es: en niveles bajos, un volumen en aumento es digno de atención; en niveles altos, una caída con volumen en aumento no la tocaré. Mi principio es que, aunque la acción sea barata, solo entro cuando se estabiliza y desde la derecha, no me asusto ni voy en contra de la tendencia, esto es respeto al mercado.

Otra cosa importante es juzgar si una acción está barata o cara, no solo mirar el precio actual. Una acción de 70 yuanes con un PER de 10 veces, ¿es barata? Una de 7 yuanes con PER negativo, ¿es barata? Muchos dirían que la de 7 yuanes, pero en realidad la de 70 yuanes es más barata. Mi método es ordenar las acciones del mismo sector por PER, luego por beneficios netos, por número de accionistas, por valor en libros por acción, por capacidad de dividendos, y finalmente hacer una puntuación global. Solo así puedo determinar si una acción es realmente barata o cara.

La definición oficial de la tasa de rotación es el volumen de transacciones en un período dividido por la capitalización flotante, multiplicado por 100%. Por ejemplo, si una acción en un mes tiene un volumen de 10 millones de acciones y la capitalización flotante es de 20 millones, la tasa de rotación será del 50%. En el mercado chino, generalmente solo se calcula la rotación sobre la capitalización flotante, para reflejar mejor la liquidez.

En la práctica, he resumido algunos puntos clave: por debajo del 3%, la rotación es demasiado común, indica que no hay grandes fondos operando. Entre 3% y 7%, la acción entra en un rango relativamente activo, hay que prestarle atención. Entre 7% y 10%, la rotación diaria en acciones fuertes es muy común, indica que la acción ya está en el radar del mercado. Entre 10% y 15%, si no está en máximos históricos o en una fase de pico, significa que hay grandes fondos operando agresivamente, y si luego cae mucho, puede ser momento de considerar entrar. Por encima del 15%, si se mantiene en zonas de alta densidad de transacciones, indica un gran potencial de subida, característica de acciones con grandes fondos, que pueden convertirse en sorpresas en el mercado.

También hay que prestar atención a esas acciones con rotación constante y aumento en volumen y precio, lo que indica que los fondos están profundamente involucrados. El precio sube con presión de ganancias y de liquidación, pero si la rotación es activa y suficiente, la presión de venta se limpia, el costo promedio de los accionistas aumenta, y las resistencias a la subida disminuyen.

Por otro lado, cuando el precio sube mucho y la rotación cae, y el precio fluctúa con el mercado, esto suele ocurrir en acciones de crecimiento, indicando que muchas posiciones ya están bloqueadas, y los fondos principales están operando a largo plazo, con potencial de seguir subiendo.

A veces se ve un aumento repentino en la rotación sin mucha volatilidad en el precio, lo que indica que hay muchas posiciones en un rango pequeño, generalmente acuerdos previos de rotación, con mucho valor de investigación.

La rotación en el primer día de cotización de una acción nueva cuanto más alta, mejor, porque la acción se obtiene con asignación en efectivo, dispersando las posiciones. Una rotación muy alta en ese día indica acumulación activa.

Una rotación alta durante varios días seguidos, con el precio subiendo mucho más que el mercado, puede tener varias explicaciones: los fondos principales están acumulando, fondos de corto plazo están especulando, o los grandes fondos están deshaciéndose de sus posiciones, y hay que analizar otros factores.

Antes de que una acción alcance el límite de subida, una rotación baja suele ser mejor que una alta, especialmente en mercados débiles o en consolidación. Lo ideal es que las acciones comunes tengan una rotación por debajo del 2%, y las acciones ST por debajo del 1%. En mercados fuertes, se puede relajar un poco, pero en ningún caso debe superar el 5%. Estas restricciones limitan la cantidad de compras con ganancias y la presión de venta, cuanto menor la presión, mayor será el espacio para avanzar al día siguiente.

En general, una rotación alta indica actividad y alta voluntad de compra, por lo tanto, acciones populares. Una rotación baja indica menos interés, acciones menos conocidas. La rotación elevada generalmente refleja buena liquidez, fácil entrada y salida, pero también significa que los fondos especulativos están en busca de ganancias rápidas, con alta volatilidad y riesgo.

Suelo combinar la tasa de rotación con la tendencia del precio para hacer predicciones. Si la rotación sube de repente y el volumen aumenta, puede indicar que hay inversores comprando en masa, y el precio subirá. Si después de una subida prolongada la rotación vuelve a subir rápidamente, puede significar que los beneficios están siendo tomados, y el precio puede caer.

En mercados emergentes, la rotación suele ser más alta que en mercados maduros, porque estos crecen rápidamente, hay más acciones nuevas, y los inversores aún no tienen una mentalidad madura, por lo que la negociación es más activa.

Cuando el volumen en niveles altos aumenta repentinamente, los fondos principales quieren distribuir, pero no es fácil en niveles altos, generalmente requiere noticias favorables para facilitar la distribución. Las acciones en niveles bajos con volumen en aumento y en tendencia fuerte son mi foco principal, una rotación alta indica que hay entrada de nuevos fondos, con potencial de subida, y cuanto más en el fondo, más ligera será la presión de venta en la subida.

Al final, entender cómo interpretar la tasa de rotación te permite entender qué están haciendo los fondos principales. Esta es la experiencia que he acumulado tras años en el mercado, espero que sea de ayuda para todos.