Últimamente he estado pensando en un problema, muchas personas entran en el mundo de las criptomonedas y directamente apalancan sin entender qué están haciendo. En lugar de decir que están haciendo trading, sería más correcto decir que están apostando.

Primero, lo básico: la diferencia entre el trading con apalancamiento y el trading normal. Tienes 5000 yuanes y quieres comprar Bitcoin, en condiciones normales sería comprar con 5000 yuanes 5000 yuanes en criptomonedas. Pero el trading con apalancamiento es diferente, solo necesitas poner el 10%, es decir, 500 yuanes, y el resto del 90% lo presta la plataforma de intercambio. Así se obtiene un apalancamiento de diez veces, lo que equivale a usar un capital de 5000 yuanes para operar con una posición de 50000.

¿Suena genial, verdad? Realmente lo es. Supón que Bitcoin sube de 50,000 a 55,000, un aumento del 10%, tu capital de 5000 se duplica y se convierte en 10,000. Pero si en cambio cae a 45,000, estás acabado. La caída es solo del 10%, pero con un apalancamiento de diez veces, tus 5000 yuanes equivalen a perder toda tu inversión. Aquí surge la pregunta: ¿puedes mantenerte sin vender, esperando que el precio rebote? Seguro que no. La plataforma no va a apostar contigo, ellos quieren recuperar los 45,000 que te prestaron. Cuando el valor cae hasta el punto en que solo alcanza para pagar la deuda, la plataforma tiene el derecho de vender tus criptomonedas automáticamente, y eso es una liquidación forzosa.

Lo realmente aterrador de la liquidación forzosa no es lo complicado que pueda parecer el concepto de liquidación en criptomonedas, sino la lógica que hay detrás. Si Bitcoin sigue bajando, hasta 44,000, después de vender, no solo perderás toda tu inversión, sino que además deberás 1000 yuanes a la plataforma. Esa deuda de 1000 yuanes tienes que pagarla tú mismo. Por eso, los traders con experiencia suelen reforzar sus posiciones en puntos clave, metiendo más dinero en la cuenta para mantener el valor de la garantía por encima del nivel de seguridad.

Pero esto no es lo más oscuro.

En el país, ha habido muchas plataformas de comercio de productos virtuales, en apariencia con datos reales, pero que aún así dejan a los inversores completamente arruinados. La estrategia en realidad es muy simple: aprovechar el mecanismo de liquidación en criptomonedas.

Imagina que en una plataforma hay un producto con apalancamiento de diez veces, y el precio se mantiene estable en 50,000. La plataforma tiene toda la información de las posiciones de los inversores, sabe quién está en largo, quién en corto, cuánto efectivo tienen en sus cuentas, cuánto apalancamiento usan. Incluso sabe quién se quedó dormido en medio de la noche.

En una noche oscura y sin luna, la plataforma se une a un jugador fuerte, preparado con mucho capital. En medio de la noche, la mayoría de los minoristas están dormidos, y no pueden detectar anomalías a tiempo. El jugador empieza a comprar frenéticamente, empujando el precio desde 50,000 hasta 55,000. En ese momento, los inversores en corto con posiciones llenas, sin reservas de efectivo y con apalancamiento de diez veces, se quedan en línea de liquidación. Todavía están dormidos, y cuando despiertan, sus posiciones ya han sido forzadamente cerradas.

Este proceso no requiere mucho dinero, porque la mayoría está durmiendo. A medida que el precio continúa subiendo, los inversores con apalancamiento de ocho o nueve veces también empiezan a liquidarse. Sus liquidaciones automáticas generan órdenes de compra, ayudando sin querer a la plataforma a seguir empujando el precio hacia arriba. Es como una bola de nieve: con muy poco capital, el jugador fuerte puede seguir acumulando.

Supón que finalmente el precio se impulsa hasta 75,000, entonces todos los cortos con apalancamiento superior a cinco veces se liquidan. ¿Y qué pasa con las pérdidas? Si el jugador fuerte también usa apalancamiento de diez veces, y pasa de 50,000 a 75,000 en largo, su ganancia puede multiplicarse por cuatro.

Lo más brutal es que, después de cerrar en corto, el jugador fuerte puede volver a abrir en largo. Ahora empieza a hacer cortos a lo loco, bajando el precio desde 75,000 hasta 50,000. Como en la subida no hubo muchas órdenes reales de compra, esta bajada tampoco enfrentará mucha resistencia. El jugador fuerte aumenta aún más su capital, bajando el precio a 25,000. En ese momento, los inversores que estaban en largo cerca de 50,000 y con apalancamiento superior a cinco veces, también se liquidan. La plataforma cierra sus posiciones, y termina la "cosecha".

Todo esto parece ser real, sin falsificación alguna. La única diferencia es que el jugador fuerte tiene más fondos, controla información privilegiada de los minoristas, y sabe cuándo estos no están activos. Los minoristas, ya sea en largo o en corto, no pueden evitar la liquidación, mientras que el jugador fuerte se lleva toda la ganancia.

Esta es la cara más oscura del significado de la liquidación en criptomonedas.

Por supuesto, quiero aclarar que la historia anterior se refiere a plataformas sin regulación, que son corruptas. ¿Cómo puede existir un jugador fuerte en Bitcoin, que es tan legítimo? ¿Cómo puede alguien controlar la mayor parte del mercado? Además, Bitcoin es tan seguro, ¿cómo puede una plataforma de intercambio engañar a los usuarios con datos de trading? Eso nunca pasará. La liquidación es una parte normal del mercado, y no hay ningún complot oculto.