Últimamente he estado revisando el tema de la re-pledge/compartir seguridad, y cuando la gente charla, es fácil confundir “los beneficios se pueden acumular” con “el riesgo se diluye”, en realidad lo que se acumula puede ser una ilusión: en el fondo sigue siendo la misma confianza + el mismo riesgo de tail por errores en la penalización/gobernanza, solo que con un embalaje diferente para seguir vendiendo la certeza. Además, en estos días, los calendarios de desbloqueo de staking y tokens se sacan a relucir todos los días, y la ansiedad por la presión de venta aumenta, primero se tensa la liquidez, y los beneficios “estables” parecen más un subsidio emocional. De todos modos, mi principio es muy simple: si no puedes explicar claramente quién paga por quién, quién explotará primero en el peor escenario, mejor no tocarlo. Todavía creo que la seguridad es un problema estructural, no un problema de tasas de interés.