Existen dos traders destacados que dejan su huella en el mundo de los mercados en Japón. Uno es BNF, conocido como el dios del mercado, y el otro es Takashi Kotegawa. Ambos son amigos de larga data y comparten trayectorias similares. Desde sus años universitarios, han estado en contacto con los mercados, comenzando con recursos modestos y ahora manejando fondos que alcanzan decenas de miles de millones.

La fama de estos dos alcanzó su punto máximo con el incidente de orden erróneo en J-COM. Ese día, Takashi Kotegawa ganó 600 millones de yenes, y BNF fue aún más impresionante. En solo 10 minutos, obtuvo 2 mil millones de yenes. Este evento fue el punto de inflexión que reveló al mundo su verdadera capacidad.

Lo interesante es que, en un mundo de mercados japonés generalmente conservador y reservado, ellos decidieron hacer públicas sus filosofías de trading. BNF reveló por primera vez su estrategia de seguir la tendencia, y Takashi Kotegawa compartió principios prácticos y valiosos para seguir la tendencia. Luego, muchos traders estudiaron estos enfoques y los aplicaron en sus propias operaciones. Estas ideas todavía son plenamente válidas en el mercado actual.

Para entender la estrategia de BNF, es necesario conocer su proceso de crecimiento desde sus inicios. Entre 2000 y 2003, debido a la caída de la burbuja de internet, los mercados bursátiles mundiales entraron en un mercado bajista. El mercado japonés no fue la excepción, con muchos inversores sufriendo grandes pérdidas y un ambiente pesimista generalizado. Sin embargo, incluso en un mercado bajista, el mercado no cae de manera unidireccional. Los precios se recuperan y ajustan, creando oportunidades en el proceso.

BNF se centró en la desviación significativa del precio de los activos respecto a su valor intrínseco. En particular, observó la desviación respecto a la media móvil de 25 días, buscando acciones con desviaciones negativas importantes. Por ejemplo, si la media móvil está en 100 yenes y el precio actual en 80 yenes, la desviación es del 20% en negativo. Compraba estas acciones infravaloradas y obtenía beneficios con la recuperación del precio. Esto requería coraje y análisis profundo.

Cuando cambian las condiciones del mercado, también cambian las estrategias. En 2003, con la recuperación de la economía mundial y las reformas en el mercado japonés, BNF detectó rápidamente el cambio y cambió a una estrategia de seguir la tendencia. Como resultado, su patrimonio creció de 10 millones a 8 mil millones de yenes.

Una característica de la estrategia de seguir la tendencia de BNF es mantener entre 20 y 50 acciones en cartera simultáneamente en un solo día. Evita concentrarse en una sola acción y diversifica riesgos. Compra las acciones en la mañana y, tras mantenerlas toda la noche, decide si realiza ganancias o cortas posiciones en la mañana siguiente, cambiando rápidamente a otras acciones. Este ciclo riguroso es fundamental.

También es hábil en aprovechar efectos de correlación en la industria, especialmente en acciones rezagadas. Por ejemplo, si una de las cuatro principales empresas del sector siderúrgico empieza a subir, observa las otras tres que aún no lo han hecho y compra las que cumplen ciertos criterios, aprovechando la tendencia alcista del sector en su conjunto.

Por otro lado, la regla de seguir la tendencia de Takashi Kotegawa complementa perfectamente la estrategia de BNF. Kotegawa cree que las acciones que suben continuamente tienden a seguir subiendo, y las que caen persistentemente tienden a seguir bajando. Este es el núcleo de su estrategia de seguir la tendencia.

Muchos consideran que las subidas y bajadas de las acciones son un juego de probabilidades 50/50. Al ver una subida continua, inconscientemente piensan que bajará. Pero el mercado no mantiene ese equilibrio. Las acciones con buen rendimiento atraen a inversores, y los fuertes se fortalecen aún más, mientras que los débiles se vuelven más débiles. Hay que aceptar la fuerza del mercado y no ir en contra de ella.

Kotegawa advierte también sobre aumentar posiciones en momentos de caída. Si compras y el precio empieza a caer, lo mejor es reconocer la pérdida rápidamente y cortar la posición. La lógica de añadir más a una pérdida es contraria; si inviertes más en una orden fallida, solo amplías la pérdida. Es más importante centrarse en las ganancias totales de la cuenta que en la tasa de acierto. En el mercado, el riesgo y la pérdida son inevitables, y lo que hay que evitar no es la pérdida en sí, sino que esta se extienda sin control.

Ambos advierten que no se debe confiar ciegamente en reglas pasadas y dogmas. El mercado es un sistema complejo y dinámico, y las reglas ampliamente conocidas pronto dejan de ser efectivas. Los mejores traders suelen surgir en medio de grandes colapsos o crisis económicas. Cuando la mayoría siente miedo y se siente impotente, el mercado experimenta grandes fluctuaciones. Cuanto mayores sean esas fluctuaciones, mayores serán las oportunidades ocultas. Los pocos que mantienen la calma y toman decisiones rápidas brillan en esos momentos.