Últimamente, viendo LST y re-pledge, todos preguntan "¿de dónde vienen las ganancias?". En pocas palabras: tú tomas los ingresos de staking que originalmente solo ganabas una vez, los usas como un recibo y añades otra capa de tarifa de servicio/seguridad, un poco como escribir repetidamente un pagaré con la misma garantía, para cobrar un poco más de interés, pero siempre que la cadena no tenga problemas.

El riesgo también es bastante simple: si la parte de staking subyacente recibe una penalización, se desbloquea lentamente, o hay una corrida de liquidez, el recibo colapsará primero; si la capa de re-pledge enfrenta errores de estrategia, bugs en el contrato, o componentes externos fallan, cuanto más alto sea el apilamiento, más fuerte será la caída. Hace unos días, un puente entre cadenas fue robado, o un oráculo reportó un precio absurdo, en el grupo todos esperan "confirmación", y mientras me río un poco, también me enoja: normalmente predicamos interés compuesto, pero cuando pasa algo, volvemos a la respuesta humana básica: —No hagas nada, finge estar muerto.

Ahora mismo, estoy atento a las entradas y salidas grandes y a las colas de desbloqueo de staking, y cuando veo señales como "las ganancias de repente se vuelven más atractivas", en realidad las tomo como una alerta… Bueno, no voy a hacer olas, no hay testigos.