Últimamente, en el mundo de las inversiones en China, he estado pensando en una persona llamada Duan Yongping, conocido como "el Buffett de Oriente". Al profundizar en su estrategia de inversión, realmente hay mucho que aprender.

Al ver la trayectoria de Duan Yongping, lo primero que sorprende es su escala. En 1988, con 28 años, asumió una pequeña fábrica con pérdidas y en solo unos años logró hacer que su valor de producción anual creciera a aproximadamente 10 mil millones de yuanes. Luego, se independizó del Grupo Yihua y fundó BBK, ganando consecutivamente el premio "Estrella de la publicidad" de CCTV. Esta compañía eventualmente dio origen a los gigantes de los teléfonos inteligentes OPPO y vivo, lo que demuestra que es una persona con buen ojo para las oportunidades. En 2001, a los 40 años, se retiró de la gestión empresarial y emigró a Estados Unidos para dedicarse a la inversión. Actualmente, su patrimonio supera los 30 mil millones de dólares.

Lo que más me interesa personalmente es el episodio de junio de 2006, cuando Duan Yongping almorzó con Buffett. Pagó 620,000 dólares por la oportunidad de la comida y, en esa ocasión, recomendó a Buffett invertir en Apple. Después, se sabe que Buffett compró una gran cantidad de acciones de Apple, lo cual fue conocido en el mercado. Duan Yongping también fue influenciado por la filosofía de inversión en valor de Buffett y ha seguido practicándola.

Al analizar su inversión en NetEase, se puede entender bien su juicio. En 2001, cuando por problemas legales el precio de la acción cayó a unos 0.8 dólares por acción, él invirtió con valentía en gran cantidad. Luego, el precio se recuperó significativamente, y su inversión máxima de unos 2 millones de dólares llegó a valer más de 100 millones de dólares. Según informes, obtuvo un retorno de 68 veces en tres años.

Sobre Apple, en 2011, cuando la capitalización de mercado era inferior a 300 mil millones de dólares, aumentó considerablemente su compra. Actualmente, el valor de las acciones de Apple en su cartera estadounidense (H&H) alcanza los 10.233 mil millones de dólares, representando el 70.50% del total. No ha vendido ni una sola vez en 14 años, lo que significa que mantiene una inversión a largo plazo en serio.

Su enfoque hacia Maotai en Guizhou también es interesante. Duan Yongping considera Maotai como un "bono a largo plazo" y piensa que es el lugar más seguro para colocar fondos excedentes. Predice que en 10 años, el precio de las acciones de Maotai superará a los depósitos bancarios, y no ha cambiado su posición en más de una década.

Recientemente, su inversión en Pinduoduo también ha llamado la atención. En agosto de 2024, cuando los resultados de la compañía cayeron por debajo de las expectativas y el precio de las acciones se desplomó, Duan Yongping tomó posiciones activamente, vendiendo opciones put y comprando 3.8 millones de acciones adicionales en el tercer trimestre, convirtiéndose en su quinta mayor posición. También ha aumentado varias veces su inversión en Tencent durante su período de baja en 2022-2023, y actualmente la considera una oportunidad para "abrir una póliza de seguro".

Resumiendo la filosofía de inversión de Duan Yongping en 10 principios, primero está la idea de "pescar en lugares donde hay peces". Mientras las acciones A de China han estado rondando los 3,000 puntos durante más de una década, las acciones estadounidenses han estado en una tendencia alcista durante 20 años. Elegir la dirección correcta es mucho más importante que el esfuerzo.

Luego, "elegir acciones en un año y mantenerlas durante 10 años". Citando a Buffett, no deberías mantener acciones que no quieres poseer ni un segundo. Es importante comprar acciones que realmente puedas dormir tranquilo con ellas.

Otra idea clave es que "comprar acciones es comprar una empresa". Si el producto es bueno, el modelo de negocio es excelente y el fundador tiene visión, no hay que temer a las fluctuaciones del mercado.

La convicción en la inversión también es esencial. Duan Yongping usa dos cuentas diferentes: una para inversión en valor, en la que ha mantenido Apple durante 14 años sin vender ni una sola vez, logrando beneficios de cientos de veces; y otra para especulación, que solo le ha dejado ganancias pequeñas.

"En la inversión, no hay atajos" también es una idea que recuerda. Considerar la especulación como un atajo significa que seguirás buscando esa estrategia durante 20 años. La especulación, en esencia, no es más que lanzar una moneda.

Reducir la cantidad de decisiones también es importante. Tomar 20 decisiones al año seguramente llevará a errores. Con solo 20 decisiones en toda la vida, es suficiente.

Otra regla que lo respalda es "comprar en lugares donde nadie mira y vender cuando la gente está emocionada". La historia de cuando le dijo a un periodista: "¿Qué valor tiene vender algo por 1 yuan cuando solo costaba 10 yuan?" refleja esa filosofía.

Sobre las acciones A, Duan Yongping enfatiza que "no es una apuesta". Solo los inversores en valor realmente obtienen beneficios en las acciones A.

Finalmente, la idea de "creer en el destino". La naturaleza humana no puede cambiarse. Los especuladores seguirán siendo especuladores, y quienes aceptan la inversión en valor se convertirán en inversores en valor. La comida con Buffett fue posible porque él también practica la inversión en valor y ha obtenido resultados.

Aprender la filosofía de inversión de Duan Yongping revela que lo verdaderamente importante en el mercado no son las ganancias a corto plazo, sino la visión a largo plazo y la selección correcta de acciones. Sus logros son la mejor prueba de la validez de esa filosofía.