La reciente lucha por el poder del presidente de la Reserva Federal se está volviendo cada vez más interesante. La confrontación entre Trump y Powell ha pasado de una competencia en secreto a un enfrentamiento abierto, y parece que no hay una solución sencilla.

El núcleo del asunto en realidad está muy claro: Trump quiere un presidente de la Reserva Federal que le haga caso, y Powell simplemente no coopera. Anteriormente, Powell varias veces no bajó las tasas de interés según la voluntad de Trump, lo que llevó a este a hacer declaraciones públicas para destituirlo. El plan original era aguantar hasta el 15 de mayo de este año, cuando el mandato de Powell expiraría automáticamente, y entonces Trump nominaría a Kevin Wirth para reemplazarlo, con un nuevo presidente que bajara las tasas, y todos felices.

Pero ahora la situación ha cambiado. Según datos del mercado de predicciones Polymarket, la probabilidad de que Powell deje el cargo después de que termine su mandato ha caído a solo un 2%, lo que significa que probablemente continuará en su puesto como presidente interino. Powell ya en marzo dejó entrever que, si su sucesor no era confirmado antes del 15 de mayo, seguiría siendo presidente. Mientras la investigación del Departamento de Justicia sobre él no concluya, no abandonará voluntariamente el Junta de la Reserva Federal.

Por lo tanto, la clave ahora es: ¿Podrá Wirth ser confirmado en la audiencia del Comité Bancario del Senado el 21 de abril? Esa será la línea divisoria que determinará si Powell puede ser realmente reemplazado.

He notado un detalle interesante: la persona que se opone a Wirth es el congresista republicano Thom Tillis de Carolina del Norte. Su argumento es que la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell aún no ha terminado, por lo que se niega a permitir que la nominación de Wirth pase a una votación en el pleno del Senado. Este tipo tiene suficiente influencia, porque aunque los republicanos tienen mayoría en el comité con 13 contra 11, si él vota en contra, la nominación de Wirth quedará bloqueada.

Más aún, Trump también se está cavando su propia tumba sin querer. En julio pasado, inspeccionó las renovaciones del edificio de la Reserva Federal y cuestionó públicamente el presupuesto, lo que llevó a que el Departamento de Justicia comenzara a investigar si Powell había mentido al Congreso sobre ese asunto. Esto originalmente era una estrategia de Trump para atacar a Powell, pero ahora se ha convertido en un obstáculo para que Wirth suba al cargo.

El 15 de abril, Trump dijo en Fox Business que no planea terminar la investigación sobre Powell solo para facilitar la llegada de Wirth. También hizo una pregunta muy interesante: "¿No creen que deberíamos aclarar qué pasó allí?" Esto suena a una justificación forzada, pero en realidad también revela su situación pasiva actual.

Incluso sin esta investigación, Wirth no necesariamente pasará sin problemas. En el contexto actual de tensiones geopolíticas y económicas, en la audiencia seguramente le preguntarán sobre la independencia de la Reserva Federal y las políticas de tasas de interés. Si los conflictos geopolíticos mantienen la tensión en los precios de la energía y las materias primas, la Fed debería centrarse en subir las tasas en lugar de bajarlas. Esto coloca a Wirth en una situación difícil: o se mantiene siempre del lado de Trump, lo que reduciría sus posibilidades de confirmación; o defiende la postura de espera actual de la Fed, lo que enfadaría al presidente.

La presión de tiempo también es grande. La audiencia es el 21 de abril, a 24 días del fin del mandato de Powell. En esos 24 días, el Senado solo tiene 13 días de sesiones planificadas. Este período de ventana es realmente ajustado.

Por supuesto, Trump no se quedará de brazos cruzados. Ha amenazado con despedir a Powell si no renuncia a tiempo, pero eso probablemente sea solo una amenaza verbal. Para despedir a Powell realmente, Trump necesita una causa legal, no puede hacerlo solo por desacuerdos políticos. La única razón posible sería que Powell mintió o cometió corrupción en las renovaciones del edificio de la Fed. Pero The Washington Post informó el 25 de marzo que los funcionarios del Departamento de Justicia admitieron en una audiencia a puerta cerrada que no tenían evidencia de conducta indebida en la investigación criminal contra Powell.

Esto es incómodo. Si Trump decide realmente despedir a Powell, este seguramente apelará, y en un escenario de evidencia insuficiente, los tribunales probablemente fallarán a favor de Powell.

Para los mercados de capital, este estancamiento no es una buena noticia. Claramente, el mercado preferiría ver a Wirth en el cargo, porque en comparación con Powell, que siempre habla de "esperar", Wirth podría dar más señales de recorte de tasas. Además, la actitud de Wirth hacia los activos criptográficos también puede abrir nuevas posibilidades para el mercado.

Así que ahora solo queda esperar los resultados de la audiencia del 21 de abril. Si Wirth se bloquea en esa fecha, es muy probable que Powell continúe como presidente interino después del 15 de mayo, y la confrontación entre Trump y Powell seguirá prolongándose.